风险投资管理时间节点指标的运用.pdfVIP

科技与管理 2008/5 风险投资管理 时间节点指标的运用 沈阳科技风险开发事业中心 蒋小军 风险投资机构在进行投资之前,要充分考虑 相对于创业企业来说,风险投资机构具有一 到投资可能面临的风险,并制作详细的投资计 对多的特点,每一个项目管理团队甚至每一名项 划,在控制风险的同时,谋取高额回报。由于风险 目经理都担负着多个创业项目的管理和服务任 投资的单项投资周期可能长达数年,因此,在投 务,对于他们有限的精力来说,任务是很繁重的。 资计划中,需要设定一些时间节点,并在投资计 通过检验时间节点指标的完成情况,可以提纲挈 划中预设相应的考核指标。风险投资机构根据这 领地掌握投资项目的进展情况,及时修正经营活 些阶段性指标的完成程度,来判断投资计划的执 动中的偏差,评估创业企业的成长效率。合理设 行情况,对这部分资金的使用效能以及整个创业 置和运用时间节点指标,能够使风险投资机构有 企业的运营情况进行严密的监控。风险投资机构 限的人力资源得到高效地运用,对于项目管理工 设立时间节点指标,首先是为了检验预先制订的 作具有重大意义。 经营计划是否能够顺利进行,是否需要进一步的 上文举例中所涉及到的时间节点指标,是创 修改和完善。一般来说,在节点指标未完成的情 业企业经营中比较宏观的经济指标,是里程碑条 况下,风险投资机构会与创业者共同对经营计划 件。在实际工作中,很多比较微观的指标被更加 进行必要的调整,从而保证投资计划的顺利进 频繁地应用,比如产品或服务的质量、成本、稳定 行;而一些关键、重大的时间节点指标是否完成, 性;客户覆盖范围、满意度等等,这些情况都可以 可能严重影响风险投资机构对投资计划继续进 由相应的时间节点指标来确定,并指导经营计划 行的决心,甚至可能引发重大的注资或撤资行 的进行。 为。这就是业内常常提到的里程碑条件。 时间节点指标在投资计划和经营计划中都 例如:风险投资公司与创业企业约定,先期 有充分的体现,那些用来确定这些指标的基础数 注资 万元。如果在 年内达到年收入 据也要在具体的经营活动中取得,所以,对于创 1000 2 3000 万元以上,则再给予跟进投资 1000万元;否则, 业企业的所有股东都是透明的。创业团队作为创 将不考虑进一步的投资。这里,年后就是一个关 业企业日常经营的管理班子,经常会比风险投资 2 键的时间节点; 万元是与之对应时间节点指 机构更早清楚时间节点指标的完成程度;另外, 3000 标;跟进投资 1000万元是投资计划中一个重要 如果要对投资计划和经营计划作出调整,也离不 的组成部分。投资计划是否需要继续,由时间节 开创业团队的配合。基于上述理由,风险投资机 点指标来确定。进一步来说,如果时间节点指标 构需要在事先与创业者进行充分、真诚的沟通, 没有完成,那么风险投资机构甚至可能要求创业 达成共识,才能保证时间节点指标得到正确的应 团队按照事先约定的条件回购 1000万元的股 用。 份。 在风险投资管理工作中,经常可以看到投资 4