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　　中国证监会研究中心　　产权交易市场从20世纪80年代兴起，历经几次限制、关停，几度沉浮，现在又在各地渐渐兴起，截至2005年，全国各地有220多家产权交易所。产权交易所为何会有较大的发展？它们的生存现状怎样？未来走向如何？为此我们走访了上海、北京和西部产权交易所，了解其目前主要的业务内容和经营状况，听取了业界人士对产权交易所现状和未来发展的意见和建议。我们发现尽管产权交易市场存在着一些问题，但它在目前的生存环境下，在一定范围和一定程度上发挥了资源配置、价格发现、融通资金等资本市场的基本功能。在此基础上，我们对国外的相关制度进行了研究，试图借鉴国际有益经验，对我国产权市场的未来发展提出些许思考。现将情况汇报如下：　　　　一、我国产权交易市场的发展历程革命　　为了顺应全国人大七届一次会议有关将企业产权的有条件转让作为深化改革的重要措施的精神，1988年5月湖北武汉成立了企业产权转让市场，它是现代产权交易市场的前身。后四川乐山、河北保定及江苏南京、福建福州等地也相继成立了产权交易机构。到1989年底，全国已有25家产权交易市场正式挂牌营业。1992年随着各地企业股份制改革的深入，全国掀起了建立产权交易所的热潮。据统计，1992--1993年期间，新建产权交易市场达122家，其中省级15家，但其后不久，有些市场就偏离了其主营业务，从柜台市场变相成为股票市场，如四川乐山的企业产权转让市场将国有企业的产权搬上柜台交易，以至于当地人将这些股票装在箩筐里出售，演变成为所谓的箩筐交易市场。为进一步加强企业国有资产管理，防止国有资产流失，保证国有企业产权交易活动健康有序地进行，国务院办公厅于1994年4月25日发布了《关于加强国有企业产权交易管理的通知》，宣布暂停企业产权交易市场和交易机构的活动，由此，产权市场步入第一个低潮。?　　1995年，为纠正企业国有产权转让中存在的一些不规范现象，促进国有资产优化配置，当时的国家国有资产管理局颁布了《关于加强企业国有产权转让监督管理工作的通知》，1996年1月，国务院从加强企业国有资产产权登记管理，健全国有资产基础管理制度的角度出发，颁布了《企业国有资产产权登记管理办法》，对国有产权的登记管理和转让进行了规定，使产权市场有了发展的依据。适值党的十四大会议首次提出了产权交易这一概念，因此，全国范围内又出现了产权交易市场。据不完全统计，至1996年底，全国产权交易市场已多达210余家。?　　由于相关法律法规的缺位，有些产权交易市场的定位不明确，甚至一些省市的产权交易所不满足于企业整体或部分产权交易，利用山东淄博产权交易所成立的报价系统?将非上市股份公司的股权拆细交易，截至1997年，全国有12家产权交易所与淄博联网，有的外地企业也将股权拆细成单股在淄博产权交易所交易。同时，一些地方将大量国有资产半卖半送明卖实送，造成国有资产的变相流失，产权市场的这些不正常现象再次引起有关部门的高度重视。1997年的全国金融工作会议决定对涉及拆细交易和权证交易的场外非法股票交易进行清理整顿，成都、乐山、武汉、淄博等一批产权交易市场因此关闭，只有比较规范的上海、深圳等少数几家仍正常开展活动，全国范围内的产权交易市场再次走入低潮。?　　近年来，国企改革、经济结构调整，特别是各地国有资本大量退出竞争性领域为产权交易机构的发展提供了契机。首先，国资委从防止国有资产流失的角度，于2003年12月颁布了《企业国有产权转让管理暂行办法》，明确要求企业国有产权交易必须进场阳光操作，使产权市场成为国有资产转让的必经通道；其次，各地政府和有关部门为探索高新技术成果的转化、中小企业融资及创业投资的退出渠道，也出台了一系列措施积极支持各类产权交易市场的发展。如北京市政府利用市场化力量与资源，对原北京中关村技术交易中心进行了改制重组，于2005年推出市场化运行的中关村技术产权交易所，全力打造中关村高新技术企业股权的市场融资平台；最后，沪深股票市场不能满足中小型和创新型企业的融资需求和非上市公司的股权转让要求，产权交易市场在某种程度上为这些企业提供了招商引资服务，通过挂牌转让满足了它们股权流动的需求，在多种动因下，产权交易市场又在全国逐渐发展起来。?　　从产权交易市场曲折的发展历程可以看出，产权交易市场虽几度起落，但至今能够顽强地生存下来的主要原因在于随着经济改革的深入、产业结构的调整，要求企业重新洗牌，而产权交易市场为企业资产重组提供了平台；国有企业改革要求国有资产战略性退出，而产权交易市场为国有产权转让提供了阳光操作的场所；外资、民企参与并购热情高涨，中小企业融资需求旺盛，产权交易市场为这些活动提供了舞台。?　　二、产权交易市场的现状?　　1、交易量逐年攀升?　　各地产权交易市场从2003年逐渐恢复发展起来，根据《2003年中