董事会治理与企业价值——基于中国民营上市公司面板数据的对比研究 Board Governance and Firm Value——A comparative study based on the panel data of private listed companies in China.pdfVIP

第13卷第7期 科 技 和 产 业 V01．13，No．7 2013年7月 Science and July．2013 TechnologyIndustry 董事会治理与企业价值 ——基于中国民营上市公司面板数据的对比研究 杨东旭，肖 文 (电子科技大学经济与管理学院，成都610054) 摘要：以2006—2010年沪深两市341家民营上市公司为研究对象，对比研究家族企业和非家族企业中董事会治理对企 业价值的影响。研究结果表明，以托宾Q值作为企业价值的度量指标，家族企业的企业价值平均高于非家族企业。而 以总资产收益率作为衡量企业价值的指标，家族企业的企业价值平均低于非家族企业。此外，本文还发现董事会规模 与企业价值显著性负相关，董事长与总经理两职合一有助于提高企业绩效。 关键词：董事会治理；企业价值；家族企业；非家族企业