我国的现行会计信息供给环境下财务危机预警的研究——基手SVM模型.pdfVIP

第16届中围蚶务’学，1i会 我国现行会计信息供给环境下财务危机预警研究 ——基于SVM模型 胡延杰 北京航空航天大学经济管理学院，北京，100191 摘要：公司财务危机预警由于具有非常苇要的现实意义，一直以来受到国内外学者的重视。本论 文从考察中国上市公司会计信息供给环境入手，在对基于公司治理视角的则‘务危机根源以及基于收 益透明度的会计信息披露质量量化指标进行深入研究的基础上，构建了包含财务数据、公司治理以 及会计信息质量变量三个层【f【}的财务危机综合顿警指标体系，进而，针对支持向量机财务危机预警 模型，进行了关键参数选择，检验了支持向量机模型在不同条件F的预测效果，从多角度验证了支 持向量机财务危机预警模型的优越性和未来适用性。 关键字： 财务危机预警 SVM会计信息质量 公司治理 一、引言 公司发生财务危机会给企业和投资者带来巨大打击，大型企q扯发生财务危机直至破产甚至会影 响到整个国家的经济安全，因此，对上市公司的财务危机进行有效预警具有非常重要的现实意义。 为此，国内外许多学者已经对此进行了大量研究，预警模型已经从早期的判别分析模型(Altman， 使得判别的准确率不断提高。另外，在采用的预警指标方面，也已经突破了早期的三大类指标(财 务指标、现金流量以及巾．场收益率)，将非财务变量引入了预警模型。我国学者也结合国内公司实际 进行了大量研究。所有这些研究使得财务危机预警取得了可人的成绩。然而，目前的研究存在的不 足之处在于：没有全方位考量公司陷入财务危机的深层次原因——公司治理；另外，往往忽略了会 计信息披露质量(微余管理)对财务危机预警叮能带来的重大影响。有鉴于此，本文即是针对这方 面的问题所进行的进一步的研究。 二、会计信息质量以及公司治理变量的选择 (一)会计信息质量变量的选择 会计信息作为证券巾|场信息的重要组成部分，会计信息质量的好坏直接关系到资本市场能否有 效、健康的发展，关系到以会计信息为基础的财务危机预警研究的预测效果。会计信息质量是一个 比较抽象的概念，在实证研究中的计量也是最核心和最难定论的问题。根据胡延杰，刘洋(2007) 的研究成果引入了收益激进度、收益平滑度、持续盈余、审计报告类型、调整后每股净资产与调整 前的偏差度以及配股影响等六项反映会计信息质量的指标，作为反映会计信息质量的预警变量。并 结合我国上市公司的实际情况，对指标的计量公式进行了调整。调整后的具体计算公式如下： ◆收益激进度(Eamings 快报告收益的倾向。 DA。，=TA。／么。．．一删。 (1) 其中，DAk。是经过上划期末总资产调整后的公司当期的可操纵性应计利润，本文将运用它来表 化的不可操纵性应计利润。 ◆收益平滑度：是通过应计项目的变化量与相应的现金流量的变化量的相关系数作为计量指标 的。本文采用第t-2、t-1、t连续三年的应计项目变化与其相对的现金流量的变化的相关系数来衡量。 矾=Correl陋TA，△CashFlow) (4) 516 财务管用实务(2) 司的现金流量增加额。 ◆持续髓余指标 会计盈余(earnings)或利润是企业在一定期间内经营成果的表现形式，同时也是评价经营者业 绩的一个重要指标。由于现阶段在我国儒余管理比较普遍，所以在财务危机预警中引入消除盈余管 理影响的变量就变得十分必要。依据胡延杰、李琳(2008)的研究成果引入持续盈余指标，以期在 一定程度上消除公司对盈余信息的人为操纵。以二分变量Y3表示，(1一代表自t．5年连续五年盈余； 卜代表自t．5年非连续五年盈余)o ， ◆审计报告类型指标 要想对财务危机准确预警，首先要保证财务信息的公允性。当一些上市公司预计出现财务危机 时，为了掩人耳目，很可能在报表上编制虚假信息，此时注册会计师进行审计时就有可能发现问题， 出示非标意见的审计报告。因此审计报告意见类型在一定程度上也反映出上市公司陷入财务危机的 征兆。此外，由于审计