浅析中小企业融资与信用担保体系de创新.pdfVIP

盈 些 ·财政金融· 浅析中。)·企业融资与信用担保体系的创新 口向 衡 西南财经大学 摘 要：中小企业是我 国国民经济和社会发展 的的重要力量，然而融资 困难一直是制约其发展的瓶颈。该文从 中小企业融资 中信 息不对称的角度 出发 ，认为信用担保体系可 以很好的化解融资瓶颈。然而传统担保模式存在着许 多问题 ，因而本文提 出了几种融资担 保创新的基本思路 ，以期能够化解 “融资难”的问题 。 关键词 ：中小企业融资 ；信 息不对称 ；信用担保 ；创新 中小企业是我 国国民经济和社会发展的的重要力量 ，截止 府的支持 ，尤其是资金上的支持 。一旦政府对他们的政策发生调 2009年底 ，中小企业在全国企业总数 的占比超过 99％，创造 的 整 ，他们就处于极不稳定之 中。 GDP占全 国GDP的60％。如果 中小企业能够进一步的发展壮 三、中小企业信用担保体系的创新探讨 大，对于我 国保增长 、保就业 目标 的实现无疑是一个有力 的支 从 以上 的分析我们可 以看出，我国信用担保机构所面临的 撑 。 问题阻碍 了它们的发展和壮大。我们认为，只有改变发展担保机 然而众所周知的，融资困难一直是制约中小企业发展 的瓶 构的思路 ，创新担保机构的模式，才能解决这种畸形现状 。我们 颈 ，因而 ，在国家紧锣密鼓展开 的 “十二五”规划 中，中小企业转 提 出了三种思路 ： 型升级被放到了重要的位置 ，其 中最重要的举措是将进一步在 (一)引入 第四方—— 桥隧商业模 式 中小企业融资方面着力。面对 国内这一重大机遇 ，中小企业如何 桥隧商业模式是指 ，构建起信贷市场和资本市场间的桥梁 找到解决融资难 的突破 口，创新过去的融资模式 ，具有举足轻重 和隧道 ，在担保公司 、银行和中小企业 三方关 系中导人 了第 四 的意义。 方 ，使得 中小企业的贷款申请 能够通过担保公司的信贷担保和 一 、 中小企业融资 中的信息不对称难题 第 四方的相应承诺和操作来符合银行风险控制 的要求 ，顺利地 (一)信 息不对称的表现 实现贷款融资 。 在信息不对称 的情况下 ，对于银行放贷者而言 ，无法全面了 在桥隧模式下 ，可 以实现 四方共赢的局面。首先 ，对银行而 解企业 的信 息，从而对各企业特别是新办的中小企业发展前景 言 ，桥隧商业模式使得银行变现和发掘违约企业的潜在价值的 把握不大，对贷款缺乏信心，商业银行要么惜贷，要么提高贷款利 业务脱离 出来 ，交给第 四方来 负担 。其次，对于企业而言 ，当企业 率 ，这样一来 ，出于控制信贷风险的 目的，就会使一些 中小企业 面临破产清算时，第四方的介入确保 了企业 的持续经营。再次， 成为 “信贷配给”的牺牲品。这种信贷市场 中的信贷配给现象，给 对担保机构而言，桥隧商业模式具有可 以使原本无法实施的贷 中小企业带来 了巨大 的资金缺 口。 款担保业务得以实现，。最后 ，对第 四方而言，桥隧商业模式使得 (二)信息不对称与信用担保体 系 它们够以较低的价格获得具有较好价值潜力的 目标公司。 信贷配给现象的根本原因在于信息不对称，因而要解决中 (二)分散担保风 险—— 担保换期权模式 小企业融资难的问题 ，必须从解决信息不对称的问题着手 。 担保换期权 ，即在为企业提供信用担保 的同时签订一定 比 作为第三方的信用担保机构 ，相对于银行而言 ，面对企业的 例 的期权协议 ，于未来若干年的行权期 内，选择适当的时机行权 信息它们往往具有更多的优势 ，从而化解 了交易双方的信息不 投资于企业 或退 出。 对称。因