沃尔玛公司董事会现状研究.pdfVIP

东方企业文化·企业政工 2011 年10 月  沃尔玛公司董事会现状研究  苑志凤 （北京工商大学商学院，北京，100037） 摘  要：沃尔玛的成功不仅归因于其明晰的总体发展战略和经营战略，更在于它构建了科学合理的治理结 构，只有科学合理的公司治理结构才能制定出成功的战略政策，才能营造并坚守不同寻常的企业文化，才能保 证企业在复杂激烈的竞争环境中得以生存发展和壮大。90 年代以来，美国大公司改进公司治理的重点，不是规 范股东大会、经营班子，而是改进董事会。董事会是公司治理的核心，本文选取零售业巨头沃尔玛公司，对其 董事会的结构和运行机制进行分析，以给予我国零售企业以借鉴。  关键词：沃尔玛  公司治理  董事会  中图分类号：F276.5 文献标识码：A 文章编号：1672—7355 （2011 ）10—0222—01 沃尔玛公司创建于 1962 年，在 1990 年首次成为美国 截止 2010 年 12 月，沃尔玛的下属店面数（店面数指沃尔 第一大零售商，2001 年第一次在《财富》杂志公布的世界 玛百货店、沃尔玛山姆俱乐部和沃尔玛国际部的合计店面 五百强企业排名中位居榜首，在此之后连续两年登上榜首。 总数）从 2000 年的 6014 家增加到 8416 家，净销售额也从 2010 年 4  月 15  日《财富》杂志公布了美国五百强企业新 2000 年的 308.9 亿美元逐年增加至 405 亿美元，董事会人 榜单，全球最大零售商沃尔玛取代石油巨头埃克森美孚再 数一直保持在 15 人左右。另外，董事会规模与销售规模、 次登上榜首。作为一家零售企业，沃尔玛没有核心技术， 员工规模也没有相关关系。2002 年沃尔玛的销售额超过 2 没有独一无二的营销策略和运行模式，与很多大型零售企 万亿人民币，员工 130 万，但董事会也只有 14 人。  业一样，也是由基本的零售业态折扣店，超级市场，仓储 第四、独立董事执行会议与董事会的内部制衡。沃尔 式会员店构成；没有如皇家壳牌、埃克森美孚的独占自然 玛独立董事会中设有一位首席董事来代表外部董事的利 资源；没有独占性产品，像微软的视窗，苹果的 iphone 等 益。在首席董事的主持下，独立董事通过定期举行只有独 撇油创新式产品。那么，它何以从一家不起眼的乡村连锁 立董事参加的独立董事执行会议来加强交流与合作。执行 店发展成为美国最大的私人雇主和世界上最大的私人零售 会议全部由外部董事参加，内部董事不得出席，执行会议 商。我们只能从其管理上找答案了，研究其治理结构是研 的主要目的是：让全体独立董事在制定 CEO 的经营业绩目 究管理问题的基础，董事会又是公司治理的关键，本文就 标、检查 CEO 经营业绩的真实性、评价 CEO 的实际经营业 对其董事会现状进行分析。  绩、确定 CEO 的薪酬安排等问题上，能够真正发挥作用。 第一、沃尔玛采用的是以利益相关者理论为基础的公 这样，在董事会中就形成了两股可以相互抗衡、相互制约 司治理结构。利益相关者理论最基本也是最本质的观点在 的力量，遏制了 CEO 兼董事会成员带来的弊端，有利于董 于认为公司是由各种生产要素的所有者组成的，他们为了 事会的高效运行。  各自的目的联合起来组成一个契约关系网络。在这一理论 第五、沃尔玛规定董事会主席不得兼任 CEO，严格界 背景下，公司法人治理结构被定义为股东、债权人、职工 定了两个角色的职责和权力。CEO 负责公司日常事务的管 等利害关系人之间有关公司经营与权利的配置机制。众多 理、监督、指导和控制，确保董事会制定的各项政策和措 学者在分析沃尔玛的成功之道时，都会提到他的合伙人政