国企应学会走“轻资产”扩张之路.pdfVIP

捭阖纵横 〉 〉 国企应学会走 “轻资产”扩张之路 谭浩俊 （江苏省镇江市国有资产监督管理委员会，镇江 212001） 企业强不强，不看资产规模有多大，而要 的。因为，大量的资金积压在土地、设备、厂房 看市场竞争力有多强，看能不能形成品牌效应。 等固定资产上，除非效益特别好，否则，企业 这也是跨国集团、国际知名企业的成功经验之 的现金流就会越来越紧，运转也会越来越困难。 一。最典型的就是沃尔玛、欧尚等商业巨头，每 而从中国企业、特别是国有企业的实际情况来 年的经营业绩都位居全球前列，但资产规模远 看，多数企业都没有很好地认识到过度的资产 不如业绩显著。因此，它们的净资产收益率一 规模扩张对企业整体的影响有多大，对效益影 般都很高，负债也不是很重。 响有多大。这就是为什么中国的银行一个个赚 而中国的企业、特别是国有企业，恰恰喜 得钵满盆溢，而企业却利润非常有限，以至于 欢走重资产、重规模之路，继而在扩张过程中， 今年全国 500 强企业中的全部制造企业实现的利 把资产规模有多大、资产增长速度有多快作为 润之和，还不如中国工商银行和建设银行两家 衡量企业成功与否的主要标志。最终，资产规 银行的利润之和多。就是因为中国的企业大都 模越来越大，企业负担也越来越重。 将资金堆积在土地和固定资产上了，都在集体 中石油作为中国的“巨无霸”企业，虽然 为银行打工，为银行创造利润，自己却活得很累。 营业收入、利润等都在全球屈指可数，看起来 进入世界 500 强的国有企业，没有一家净 效益良好、竞争力强。但是，只要与企业的资产、 资产收益率是能够与同样进入世界 500 强的同类 负债等一比较，其业绩也就没有那么显著了。中 外国企业相比的，甚至差距很大。也正是因为 石油内部的一份报告显示，“十一五”以来，中 过度依靠资产规模扩张来提升企业的地位、增 石油投资规模持续增长，近三年每年都在 4000 强企业的实力，因此，也就很少有企业把品牌建 亿元左右，资产总额已增加至 3.74 万亿元。由 设与培育放到突出位置，很少有企业考虑如何 于资产扩张过快，负债也在不断增加，许多项目 走轻资产扩张之路。结果，从外在来看，国企 投资以后，很难达到预期效益。因此，也出现了 一个个都比国外同类企业魁梧、伟岸，实质上 现金流不足、现金流与资产规模不匹配的问题。 都是虚胖、虚高，真正在市场中竞争起来，没 据报道，中石油正在加速推进混合所有制 有几个能够战胜对手。 改革，或将以 2 家局级单位油田进行试点，各拿 相反，像华为这样的民营企业，尽管资产规 出 35% 的股权引入民营资本，具体改革方案有 模和在世界 500 强中的地位远比不上国有企业。 可能于近期正式对外公布。如果这样，对于缓 但其唯一的优势，就是市场竞争力强、品牌优势多， 解中石油现金流不足的矛盾，走轻资产扩张之 对国外同类企业的威力足。不然，西方一些国家 路是能够产生积极而重要作