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跨国公司 第一节 国际投资 一、国际投资的含义： 1、国际投资的含义 国际投资是指跨国投资活动，即一国的个人、企业、政府或其他经济组织，在本国境外进行的投资活动,它是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一国家或地区的经济活动。 2、国际投资的主体和客体 投资主体： （1）官方和半官方的机构 （2）跨国公司 （3）跨国金融机构 （4）个人投资者 投资客体： （1）实物资产 （2）无形资产 （3）金融资产 3、国际投资涉及两类国家： Home Country Host Country 投资母国 东道国 对外投资国 资本接受国 二、国际投资的分类： 分类依据： 投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权。 1、国际直接投资(International Direct Investment)： 指投资者到国外直接开办或经营企业的投资行为，它通过参与、控制企业经营权以获取收益。 2、国际间接投资(International Indirect Investment)： 指利用国际金融市场买卖有价证券或为东道国政府和企业提供国际中长期信贷的资本外投活动。 3、二者的区别： 4、国际直接投资的发展趋势： 5、国际间接投资的发展趋势： 包括国际股票投资、债券投资、政府贷款、国际金融组织贷款等。 总体规模将持续扩大 国际间接投资将继续大量流向发达国家，新兴市场也将受到投资者青睐 国际间接投资的虚拟化趋势 国际间接投资的衍生化趋势 国际间接投资的机构化趋势 二 FDI理论概述 马克思、列宁、宫崎义一为代表的资本输出论 海默的垄断优势理论 维农等为代表的产品生命周期理论 内部化理论 以小岛清为代表的边际产业扩张理论 邓宁的国际生产折衷理论 垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory）又称所有权优势理论或公司特有优势理论，是最早研究对外直接投资的独立理论，是由美国麻省理工学院教授海默（Stephan Hymer）于1960年在他的博士论文《国内企业的国际化经营：对外直接投资的研究》中首先提出的，对传统理论提出了挑战。 海默的垄断优势理论经过他的导师金德尔伯格（C·P·Kindleberger）的大力推崇，以及约翰逊（H·G·Johnson）凯夫士（R·E·Caves）和尼克博克（F·T·Knickerbocker）等人的补充和发展，成为一种解释对外直接投资的重要理论。 这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。海默认为，一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。这种垄断优势可以划分为两类：一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。 垄断优势理论对企业对外直接投资的条件和原因作了科学的分析和说明。该理论的最大贡献在于将研究从流通领域转入生产领域，摆脱了新古典贸易和金融理论的思想束缚，为后来者的研究开辟了广阔的天地。但该理论无法解释不具有技术等垄断优势的发展中因家为什么也日益增多地向发达国家进行直接投资。 第二节 跨国公司 战后跨国公司的发展及其新特征： 1，跨国公司的含义： 指跨越国界，在国外设立分公司或控制东道国当地企业，使之成为其子公司，并从事国际化生产、销售和其他经营活动，以获取高额利润为目的国际性企业。 因为有不同的看法和划分标准，跨国公司目前尚无确切统一的定义。 跨国公司并不一定是股份化或私有的，它可以是合作制或国家所有制的实体。 2，构成跨国公司的要素： （1）工商企业 （2）有反映全球目标、部署的中央决策体系 （3）各个实体（子公司）分享资源、承担责任 3、跨国公司的形成和发展： （1）战后十年（1945－1955年） （2）增长年代（1955－1970年前后） （3）困难的70年代 （4）1980年以来的“后战后”时代 跨国公司的投资流向： 早期：农业、矿产（如世界石油） 60－70年代：重点在制造业，如美国的福特、通用，日本的丰田等 80年代以后：科技含量高的产业和智力含量大的服务业所占比例上升，如金融、保险、咨询、旅游等。 4、跨国公司在二战后迅速发展的原因 （1）国家垄断资本主义的发展 　　国家对私人对外直接投资的支持，在跨国公司的发展中起着重要的推动作用。 （2）科技进步和科技革命的作用 （3）贸易保护主义盛行 　　　70年代中期以来，各国纷纷实行贸易保护政策，各国通过对外直接投资绕过和回避贸易对手设置的贸易壁垒，占据对方市场。