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美元指数 LME铜走势 原油走势 美豆指数 外棉指数 09年行情走势回顾 2009年国际、国内商品价格延续上涨格局，其中金属和橡胶等品种表现出极其强劲的上涨。分析去年商品价格的上涨动力，可以分几个阶段来考虑，第一阶段是商品价格的普遍上涨，主要集中在1-6月份阶段。第二阶段是商品的金融属性的强与弱和资金的追逐角度的考虑商品之间存在明显的分化，金属和黄金、橡胶等品种保持强势不减，而其他品种则基本回归到商品供需面的理解。这段期间对经济复苏的前景和后期需求加大预期、极强的金融属性是上涨品种的主要动能。这段时间可以粗略的算是6-10月。第三阶段是对明年恶性或高通货膨胀的预期，资金的持续介入推动整体价格再度走强。其中以棉花和白糖品种由供需面引发品种的快速上涨。本轮上涨的特征是国内商品持仓量持续增加和价格存在一定的普涨性。 2010年商品影响因素 1、全球货币政策的取向 2、刺激消费的效果 3、经济复苏的情况 4、美元指数的走势 5、品种的供需关系 10年一些判断及想法 随着各国经济刺激消费方案的逐步推出和实行，经济数据开始明显好转，各国的退出方案和对通货膨胀高的担忧在各国政府之间慢慢的传出来。在这里我们先分析一下08年的金融危机其中的一些根本原因是过剩的产能对应的奢侈型的消费、宽松的货币环境对应良好的获利机会。金融风暴出来后，刺破了宽松的货币环境从而引发资金的全面收缩，导致商品价格暴跌。各国政府的宽松货币政策就是针对于此而出的。但奢侈型的消费与产能过剩的矛盾并不会因此政府的刺激计划而得以根本性改变。或者说政府无法做到面面俱到。 对刺激性消费政策进行粗浅的分析，第一去年是政府出台的刺激消费方案一定是政府认为最容易做的和见效最快的一套方案。今年再次出台类似的方案可能性较低，同时达到去年这种刺激效果会差很多。比如国内去年的铁公基项目和家电下乡、以旧换新、购房优惠等方案均能快速起到作用。而今年国家的刺激方案将很难达到这种效果，比如建材下乡、新车换旧车等刺激作用将会明显下降。第二是刺激方案的周期性和刺激过后的问题。刺激消费方案就是把一段时间的可能需求通过国家财政和税收政策快速的激活这种需求消费，但这一消费发生过后，其再次刺激的能力将会明显回落。个人认为刺激方案将是一种正态分布的状态，一旦需求下降将会是突然和快速下降。第三是刺激方案最终能不能支持到真正的经济好转或大众消费的真正的启动。 美元指数有望大幅反弹 1、今年国家的一号文件再次指向农民，这是连续七年一号文件剑指农民。国家对农民增收问题仍是最至关重要的。09年的刺激消费计划和2010年可能的刺激消费计划，均对农村的消费寄予厚望。因此，国家将对农民增收问题仍将保持前些年的态度和策略，采取稳步提高农产品的价格，让农民收益保持稳步增加。钱袋子变得更加厚，这将对消费刺激方案有绝大支持。 2、09年的刺激消费计划让国内的消费品保有量大幅增加，如我国的汽车、家电等。随着保有量的大幅增加，对能源消费的需求将会出现明显的增加。这对能源类的产品来说将是非常大的助力。 3、刺激计划的后遗症将会对预期消费形成极大的冲击，极有可能会在某一阶段需求会戛然而止。良好的预期和炒作与现实可能的背离将会对价格形成极大的冲击。 从以上分析是目前个人对商品大的格局的一种判断，但商品的需求将会受到价格的影响，同时各商品的供应也将会受价格的波动而进入一种博弈状态。 能源板块的判断 能源价格将在2010年受发展中国家如中国、印度的需求，价格将会维持震荡上涨格局，但价格要明显的上涨，也将受到行业利润明显的压力。在此板块的操作上采取逢低买入的操作策略，同时也不排除会出现连续的价格上涨的可能。 农产品板块的判断 近几年农产品的播种面积之间转换和天气的影响，导致棉花、白糖等品种出现供需缺口，从而价格上出现明显的上涨。而整体农产品的价格将会受国内对农产品的价格支持而保持一种稳定的格局。同时也可以做出一种判断农产品的每次相对低点的买入力量极有可能会来自于政府的买入。近年中国和印度两大粮食进口国的大量买入和收储均是这一支持的理由。所以对农产品的判断是农产品价格难跌，但上涨的因素从目前来看，并不明显。同时从市场力量来看，农产品表现较弱，但要相信政府也是市场的参与力量。政府力量的参与将会对此形成极大的支撑。另外天气因素对农产品的影响不可忽视。因此对农产品的操作，采取在政府相对支持价格一线，买入品种，但不宜过分看涨。有种鸡肋的感觉。 金属板块的判断 金属市场是09年上涨最多的板块，同时也是各种力量参与和炒作较多的品种。但在2010年这一现象将会得到明显的改变。如金属的囤积行为将会对今年的供应形成极大的影响。另外显性库存的大幅增加也将对其形成压力。加上前面的一些判断，个人对2010年金属价格的判断是非常悲观，价格将可能会采取可能会走出持续下段的一种行情。