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新时代的企业与资本运营 名牌被称为一个国家经济实力的体现，一个民族整体素质的检验，二十一世纪的入场券。 名牌需要长时间的经营 世界名牌可口可乐110年； 劳力士表700年；雀巢120年；奔驰100年； 丰田60年；人头马200年；柯达90年；索尼50年；日产80年；福特90年； IBM（国际商用机器公司）70年；三菱120年；松下80年。 中国的名牌、贵州茅台酒、山西汾酒、同仁堂药店、张小泉剪刀店、瑞蚨祥绸布店、全聚德烤鸭店等都是逾百年的老字号。永久、凤凰、飞鸽等现代名牌也都有几十年的历史。 2001全球最有价值的十大品牌 美国商业周刊最近排出全球100个最值钱品牌，其中最有价值的前10名（亿美元）： 警惕：名牌被别人抢注 《读者文摘》被迫改名 同仁堂、全聚德被日本人抢注 菏泽牡丹被美国抢注 资本运营是时代的要求！ 新时代的要求之一 从小企业集团向大企业集团过渡 1 小企业没有独特的专利技术2 不能解决市场占有率低的问题3 解决不了规模不经济的问题 差距：中国企业生产规模小 中国最大的东风汽车集团1994年销售额为35.71亿美元，只相当于通用汽车公司的1/32。 1993年我国500家最大工业企业销售总额为218.2亿美元，比通用汽车公司还少118亿美元。 我国最大的电站设备制造集团年销售额与美国同类企业相比，仅为其1/120。 我国最大的重型机械集团年销售额只相当于国外同类集团的1/40。 我国企业的技术水平与发达国家落后15－20年。 新时代的要求之二 必须解决产权一元化问题 民营企业产权一元化，解决不了家族血缘关系对企业的影响 股本结构不合理 国有股比重大（69.1%），流通股比例小（30.9％） 国有股减持的问题 问题的由来 国有股减持失败的原因 新时代的要求之三 从小老板变成真正的企业家 企业家≠厂长、经理 如何衡量一个好的CEO? CEO一定是一个战略家一个卓越的领导人！ 新时代的要求之四 如狼似虎的跨国公司 1968年，只有 家，海外分支机构不足3万家 跨国公司成为现代大企业 生存和发展的一般形式 1991年，美国国会对上市企业营业额超过1000万美元的1928家美国公司调查表明： 1979－1989年，1928家公司中只有742家（38％）保留企业本体，没有被兼并。 活下来的444家（66％）是跨国公司，跨国企业存活率比没有跨国的本土企业存活率高50％ 跨国公司的营业额成长率和利润率分别为8.8%和9.4%,本土企业只有5.5%和7.1%。 绿地投资 → 并购投资 外资在中国的并购 2002年1月1日—2003年4月30日在中国发生了40例外资并购案，总计金额达到33.29亿元，其中制造业20起，占53%；批发和零售贸易业11起，占29%；社会服务业3起，占8%；金融保险业和房地产业各2起，分别占5%。 新时代的要求之五 WTO是什么？ 面对······ 我们的选择是—— 我们的战略是—— 我们的战术是—— 转型的规则 为了转型 资本运营能够带来什么 规模 资本运营 如何理解资本运营 洗衣机的利用 自己使用还是对外服务？ 两种用途的性质有着本质的差别 当自己使用时，洗衣机是一项资产； 当对外服务，通过收取费用，获得收益时，该台洗衣机就变成资本了。 作为资产的洗衣机和作为资本的洗衣机的不同是什么？ 算一算 一件衣服收费5元，每天洗衣50件，一天收入250元，则一月收入7500元，一年收入90000元。 像这样的一台洗衣机能卖多少钱？ 若该洗衣机能使用5年，则所有者愿意接受的价格是多少？ 5×90000＝450000元！ 这就是资本运营！ 资本的特性 资本的生命力就在于流动，而且在流动中不断扩张。 资本具有两面性：既可以增值，也可以贬值 我们为何喜欢资本？ 整个世界的运行离不开资本。资本就像磁铁一样，把资本和生产都吸引到它的周围。 资本流动到哪里，哪里的经济就会活跃起来。 资本在哪里集中，哪里的经济就会走向繁荣。 我们能够做什么 资本运营的内容 实业资本运营 实业资本运营伴随着实际的生产经营管理活动 资本投入回收速度缓慢 资本流动性较差，变现能力低 资金利润率较高，收益较稳定，受通货膨胀的影响较小 金融资本运营 经营所需的资本额可以相对少一些； 资金流动性较强，企业变现能力较大； 心理因素对运营结果的影响巨大； 经营效果不稳定，收益波动比较大 产权资本运营 产权是所有权在经济上的体现，包括出资人所有权、法人财产权和债权。 发行股票的实质是什么？ 就是将属于自己的东西卖掉。 为什么要发行股票 筹资的需要 改善资本结构 拆股的需要 债转股 实施股票期权 实施企业兼并收购