第三章财务管理基础.pptVIP

* 通常组合证券的贝塔系数为各个组合证券贝塔系数的加权平均数，权数为投资于各个组合证券资金占组合总资金的比例。 各个企业的贝塔系数（β）一般是由有关投资咨询公司（如标准普尔公司）公布的“β”系数表中查找，不同期间各个企业的β系数可能由所变化。下表是美国几家大公司的β系数。 2、CAPM模型分析 公司名称 β系数 GENERAL MOTOR（通用汽车公司） 1.0 APPLE COMPUTER（苹果电脑公司） 1.25 STORAGE TECHNOLOGY（储存科技公司） 1.50 CHRYSLER（克莱斯勒汽车公司） 1.35 IBM（国际商用机器公司） 0.95 ATT（美国电报电话公司） 0.85 DU PONT（杜邦公司） 1.10 美国几家大公司的β系数 CAPM模型的含义是：某种股票的期望报酬应该是无风险报酬与风险报酬之和，其中的风险报酬通过β系数与市场风险报酬的乘积来衡量，一般来讲，作为整体的股票市场的β系数为1，如果某种股票的风险情况与股票市场的风险情况一致，则这种股票的β系数也等于1，即该种股票的报酬率等于股票市场的利率 如果某种股票的β系数大于1，则说明其风险大于整个股票市场的风险，那么其要求的报酬率必然要超过股票市场的利率 ，如果某种股票的β系数小于，说明其风险程度小于股票市场的程度，其要求的报酬率必然要