_证券行业中期投资策略PDF行业繁荣，景气上升.pdf

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2015-09-14 发布于湖北
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国信证券2006年中期投资策略 2005年中期投资策略报告会行业繁荣，景气上升 ——证券行业投资策略金融行业资深分析师朱琰金融行业助理分析师李珊珊 2006年7月目录行业判断：证券行业处于中长期景气繁荣期传统业务爆发式高增长盈利模式转型提高公司盈利水平主题讨论：高增长期证券公司的估值讨论投资主题：业绩高增长，盈利模式优化行业和公司投资价值分析行业判断：证券行业处于中长期景气繁荣期产业与 “运营杠杆” 分析证券市场在我国经济中占比很低 GDP与资本市场规模国际比较（其他国家：2003 ） GDP与资本市场规模全世界占比（其他国家：2003 ）十亿美元 GDP规模资本市场规模资本市场规模/GDP 45000 500% 35% GDP全世界占比资本市场规模全世界占比 40000 450% 30% 35000 400% 30000 350% 25% 300% 25000 20% 250% 20000 200% 15% 15000 150% 10000 100% 10% 5000 50% 5% 0 0% 0% 美国欧洲日本新兴国家其他中国(05) 美国欧洲日本新兴国家其他中国 (05) 1993-2005证券化比率国际比较 2005年底中国与日本证券行业占股市总市值比重中国美国