利润分配与股利政策.ppt

第八章 利润分配与股利政策 第一节 利润构成与分配程序 第二节 股利支付的程序与方法 第二节 股利分配决策 第三节 股利股利和股票分割 利润的计算 利润是企业在一定会计期间的经营成果，包括营业利润、利润总额和净利润。 利润的计算 营业利润 ＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－营业费用 －管理费用－财务费用－资产减值损失+公允价值变 动收益（或减变动损失）+投资收益（或减投资损失） 利润总额  ＝营业利润+营业外收入－营业外支出 应交所得税  =应纳税所得额*税率-减免税额-抵免税额  其中：  应纳税所得额=收入总额-不征税收入-免税收入-各项扣除 -允许弥补的以前年度亏损 净利润＝利润总额－所得税 利润分配顺序 ——非股份有限公司 弥补企业以前年度亏损 提取法定盈余公积 提取法定公益金 向投资者分配利润 利润分配顺序 ——股份有限公司 亏损及亏损的弥补 —企业发生亏损的类型 亏损及亏损的弥补 —亏损的弥补方法 亏损及亏损的弥补 —案例分析 股利支付的程序 股利宣告日 股利宣告日即公司董事会按股利发放的周期举行董事会会议，决定股利分配的预分方案，交由股东大会讨论通过后，由董事会将股利支付情况正式予以公告的日期。 股权登记日 股权登记日是公司在宣布分红方案时确定的一个具体日期。凡是在此指定日期收盘之前取得了公司股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司分派的股利，在此日之后取得股票的股东则无权享受已宣布的股利。 股利支付的程序 除息日 股权登记日后的第一天就是除权日或除息日，这一天或以后购入该公司股票的股东，不再享有该公司此次分红配股。所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。 股利发放日 股利发放日是公司按公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利的日期。 股利支付的方式 现金股利 现金股利，是以现金支付的股利，它是股利支付的最常见的方式。 财产股利 财产股利，是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如公司债券、公司股票等，作为股利发放给股东。 负债股利 负债股利，是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。 股票股利 股票股利，是公司以增发股票的方式所支付的股利，我国实务中通常也称其为“红股”。 案例分析 浙江天马轴承股份有限公司2009年度权益分派实施公告????????本公司及其董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整,并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。????浙江天马轴承股份有限公司(以下简称“公司”),2009年度权益分派方案已获2010年4月15日召开的2009年度股东大会审议通过,现将权益分派事宜公告如下:????一、权益分派方案本公司2009年度权益分派方案为:以公司现有总股本594,000,000股为基数,向全体股东每10股派0.5元人民币现金(含税,扣税后,个人、证券投资基金、合格境外机构投资者实际每10股派0.45元);同时,以资本公积金向全体股东每10股转增10股。对于其他非居民企业,我公司未代扣代缴所得税,由纳税人在所得发生地缴纳。????分红前本公司总股本为594,000,000股,分红后总股本增至1,188,000,000股。????二、股权登记日与除权除息日本次权益分派股权登记日为:2010年4月23日,除权除息日为:2010年4月26日。????三、权益分派对象本次分派对象为:?2010年4月23日下午深圳证券交易所收市后,在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司(以下简称“中国结算深圳分公司”)登记在册的本公司全体股东。 股利理论 股利分配政策是关于股份公司是否发放股利、发放多少股利、何时发放股利以及以何种形式发放股利等方面的方针和策略。围绕股份公司股利政策对公司股价或公司价值有无影响问题的研究，形成股利政策的基本理论。 股利理论 股利无关论（ MM理论） 股利相关论 —— “一鸟在手”理论 —— 信息传递理论 —— 所得税差异理论 股利政策 股利政策是指在法律允许的范围内，企业是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利的方针及对策。企业的净收益可以支付给股东，也可以留存在企业内部，股利政策的关键问题是确定分配和留存的比例。通常可供选择的股利政策包括：剩余股利政策、固定或稳定增长