青岛海信电器股份有限公司财务分析——基于杜邦分析.pdfVIP

城市经济 中国市场 2014年第51期 (总第814期) 青岛海信电器股份有限公司财务分析 基于社邦分析 李 洁，王明国 (青岛理工大学，山东 青岛 266033) [摘 要]在 目前的市场经济体制下，财务状况的优劣直接关系到企业的持续经营发展 ，是衡量企业财务管理的核 心内容。文章通过运用杜邦财务分析法对上市公司海信电器的财务状况和经营情况进行分析，并借以对海信电器经济效 益优劣作 出合理的评价 ，帮助实现企业价值最大化的财务管理 目标。 [关键词]杜邦分析法；财务分析；绩效评价 [中图分类号]F275 [文献标识码]A [文章编号]1005—6432(2014)51—0018—01 决于企业资本经营和商品经营，所以净资产收益率是企业 1 杜邦财务分析体系的介绍 财务活动的效率和经营活动的效率的综合体现，它直接表 “杜邦分析体系是一种用于评价企业获利能力和股东 明股东拥有的净资产的盈利能力，反映股东权益的收益 投资收益率的综合性财务比率分析方法，其基本原理是将 水平。 财务指标作为一个体系 ，将财务分析作为一个财务系统工 分析海信电器的财务报表可知该公司的净资产收益率 程 、全面分析评价企业的偿债能力、营运能力和盈利能力 从2010年到 2011年呈较大幅度增长 ，2011年到2012年 和发展能力之间的相互关系 ，在全面分析的基础上进行全 又小幅下降；2010年到 2011年的增长幅度为 62．21％， 面地评价，使评价者对公司的财务状况有全面的了解和深 2011年到 2012年 的下降幅度为 23．33％。企业 的投资者 入的认识，有效地进行财务决策。”其基本特点是通过几 在很大程度上依据净资产收益率的高低来判断是否继续投 种主要的财务比率之间的相互关系，以净资产收益率为核 资或是否转让股权，考察经营者业绩和决定股利分配政策 心指标 ，将偿债能力和营运能力及盈利能力有机地结合起 等，该指标对公司的管理者也至关重要。经营管理者为改 来，深入了解、分析公司的生产经营业绩，使企业所有者 善财务决策而进行财务分析，可以将净资产收益率分解为 和各级经营管理者可以通过财务分析进行绩效评价，构成 销售净利率、总资产周转率和权益乘数，用以找到问题产 一 个完整的财务分析体系，全面、直观、系统地反映企业 生的原因。将净资产收益率分解 ： 的财务状况 、经营成果 。 净资产收益率 =销售净利率 ×总资产周转率 ×权益 乘数 2 利用杜邦分析法作实例分析 2010年 16．09％ =3．95％ ×192．76％ ×2．1128 2．1 海信电器简介 2011年 26．10％ =7．28％ ×164．28％ ×2．1824 青岛海信 电器股份有限公司 (简称：海信电器)于 2012年 20．01％ =6．46％ ×146．83％ X2．1100 1997年4月在上海证交所上市，是国内著名 的家 电上市 通过分解可以明显地看出，该公司净资产收益率的变 公司。海信 电器主要从事电视机 、数字 电视广播接收设备 动在于销售净利率的变动、总资产周转率的变动和资本结 及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售，拥有中 构 (权益乘数上升)的变动三方面共 同作用的结果。运 国最先进数字电视机生产线