人民币汇率改革对全球金融结构影响及改革特点.pdfVIP

捆中国进口汽车高屡论坛 人民币汇率改革对全球金融结构的影响及改革的特点 一、长债之“秘”与美国利率、汇率走势 (一)格林斯潘难解长债之“秘” 1、长期利率F跌已经成为全球性迷蹿。 美国指标10年期美国公债收益卑在年中曾下滑至3882％．触及逾一年来的低 点。当时美陶联邦基金利率已升至3％。美国两年期公债收益率4月曾触及3 875％，为四年来高点。令10年期和两年期公债利差缩窄至32个基点．为2001年4 月以来最窄水平，美国收益率曲线出现反转风险。同时，10年期欧元区公债收益率 二季度触及纪录低点3113％．10年期日本政府债券收益率仅为1225％。而英国公 债收益率曲线已经反转，两年期公债的收益率高于10年期公债。 2，长期利率下跌并不表示美国经济趋疲。 传统经济学理论认为，收益率曲线平缓或反转，暗示市场预期长期通胀将得到控 制，或是经济增长正在放缓。 格林斯潘表示，过去1年美国国债长期利率的显著下降是没有先例的冷人迷惑 的“新力量”已使长期利率维持在较低水准，而这种局面不大可