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创业投资项目 ——青岛尚道投资 创业投资是指通过向不成熟的、具有高成长性和巨大市场竞争力的创业企业提供股 资本 ，并为其提供管理和经营服务 ，期望在企业发展到相对成熟后 ，通过股权转让收取高额 中长期收益的投资行为。简单的说 ：创业投资是一个推动技术、资金、产业相互结合和转换 的创业过程。 创业投资的经营方针是在高风险中追求高回报，特别强调创业企业的高成长性；其投 资对象是那些不具备上市资格的处于起步和发展阶段的企业 ，甚至是仅仅处在构思之中的企 业。它的投资目的不是要控股，而是希望取得少部分股权，通过资金和管理等方面的援助 ， 促进创业公司的发展 ，使资本增值。一旦公司发展起来 ，股票可以上市 ，创业资本家便通过 在股票市场出售股票，获取高额回报。 创业投资项目选择的核心标准是能否在未来的可预计期间内取得高额回报。由于高新 技术企业与传统企业相比 ，更具备高成长性 ，所以一般情况下 ，创业投资往往把高新技术企 业作为主要投资对象。在美国，70%以上的创业资本投资于高新技术领域，从而对高新技 术产业化起到了极大的推动作用。 一、选择核心 创业投资项目选择的核心标准是能否在未来的可预计期间内取得高额回报。由于高新 技术企业与传统企业相比 ，更具备高成长性 ，所以一般情况下 ，创业投资往往把高新技术企 业作为主要投资对象。在美国，70%以上的创业资本投资于高新技术领域，从而对高新技 术产业化起到了极大的推动作用。 创业投资的目的 创业投资目的主要为了开发新技术、新产品 ，投资对象是那些风险大、但潜在效益也高 的企业 ，通常是处于初创或未成熟时期 ，但可能发展迅速 ，未来有望成为具有良好发展前景 的中小企业。处于该阶段的企业 ，往往在市场前景、技术及产品可行性 ，管理运作等方面具 有很大的不确定性 ，各方面信息匮乏 ，导致资金需求者对投资者有十分严重的逆向选择行为 ， 投资者必须对项目进行广泛、深入而细致的调查筛选。经验表明 ，这一过程所花费的时间和 精力远远大于银行所进行的借贷业务。 二、创业投资的特点 创业投资是一种投资活动，与一般的投资活动自然具有一些共同的特征。但由于它是 特定的 “具有风险的投资”，因此，又具有一些与一般投资活动不同的特征，这主要表现在 选择投资对象、投资特性和增值服务。 1.对投资对象的选择 国际经合组织（OECD）在 1983年召开的第二次 “投资方式研讨会”上明确指出 ：“凡 是以高科技为基础，生产和经营技术密集的创新产品和服务，都可视为创业投资。”创业投 资不仅是高科技投资 ，突出高科技 ，而且是创新投资 ，突出创新。对投资对象 ，不仅要求科 技含量高 ，而且要求创新性强 ，能够创造新产品或新服务 ，开辟新市场。创业投资机制涵盖 金融创新、技术创新和管理创新，是个完整的创新资本化的过程。 2.高收益和高风险并存 创业投资之所以钟情于高新技术 ，是因为高新技术能够创造超额利润。创业投资多年来 屡向世人展示奇迹，平均回报率高于30% ，一旦投资成功，其回报率有时高达10倍以上 ， 远远超过了金融市场平均回报率。但高收益总是与一定的高风险相对应。任何一项高新技术 产品开拓性的构思、设计、投产、商业化过程都存在诸多不确定性因素 ，从而产生技术风险、 市场风险、管理风险和环境风险。环境与市场等因素的变化是不可预测的 ，也是无法控制的 ， 因此，创业投资失败率极高。在创业投资行业中，成功率一般不到20% ，完全失败的比率 在20%以上 ，另外60%左右不超过市场平均回报率 ，如美国 “硅谷”就有许多企业因为管 理不善 ，资金不足 ，经济形势的影响等问题而半途夭折。尽管如此 ，投资者能够通过组合投 资来分散风险 ，尽管单个投资有可能损失惨重 ，但组合收益却由于某些投资高额回报而达到 丰厚的投资回报率。 3.长期投资，资本流动性较小 企业产品开发是项系统工程 ，从研究开发、产品试制、正式生产到盈利 ，规模进一步扩 大 ，生产销售进一步增加等多个阶段 ，从创业投资投入到企业盈利直至风险企业上市 ，再经 过一段股权持有期 ，投资者才可以变现投资 ，收回资本 ，获得资本增值收益。一般从投资一 个项目到收回投资需要3-7年甚至10年，在这段时期内，由于投入资金变现退出困难 ，因 而资本流动性较差。 4.权益投资 创业投资者看重的是高科技企业的成长性和