- 1、本文档共8页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
:
企业估值中价值乘数的选择 基于行业差异性的研究
1,2 1 1
, ,
胡晓明 孔玉生 赵 弘
(1. , 212013 ;2 . , 210046)
江苏大学财经学院 江苏镇江 南京财经大学会计学院 江苏南京
[ ] 、 、 、 ,
摘 要 基于行业差异性理论分析不同行业在经济结构 经济周期 要素集约度 资本结构等方面的差异 目
。 ,
的在于论证行业的差异性是否会导致价值乘数的非对称性 探求不同价值乘数的行业适用性 以形成不同行业与
。 、 、 ,
价值乘数之间的双向匹配关系 根据要素集约度选取采掘业 建筑业 交通运输业以及信息技术业作为研究对象
, , 。
在实证研究的基础上 确定价值乘数选择条件及优先等级 进而确定行业乘数
[ ] ; ; ; ; ; ; ; ;
关键词 企业估值 市场法 行业差异性 行业价值乘数 经济结构 经济周期 要素集约度 资本结构 年数估
;
值法 行业乘数
[ ]F230 . 9 [ ]A [ ]1004-4833 (2015)01-0066-08
中图分类号 文献标识码 文章编号
、
一 引言
, 。 ,
任何宏观现象都是由微观单元构成 企业间的互动生成了行业 行业是以生产要素组合为特征
, 、 、 、
由产品或劳务彼此可替代的企业群构成 并随着政治 经济 社会 法律等外部环境的变化而发生结构
。 , ,
性演化 行业的演化具有客观普遍性 综合反映着某行业在某一时期的动态成长状况 且这种互动结
构超越了企业的理性预期, “ ” “ ” ,
其所带来的 无知 和 不确定性 拓展了企业成长和发展的空间 营造了
。 , 、 、 、 ,
企业学习和竞争的环境 在纵向行业演化过程中 由于竞争 需求 技术 增长和盈利等特征影响 存
, 、 、 、
在着行业横向差异性现象 即行业间经济结构 经济周期 生命周期 要素集约度以及资本结构的差异
。 , , 。
性 因此 行业差异性分析是连接宏观经济和上市公司的桥梁 是非上市公司估值的基础
。
您可能关注的文档
- 基于本体论的e化数控设备Web发现和复用技术研究.pdf
- 猪bmp15基因报告载体的构建与其特异性_秦明鸣.pdf
- 循证医学理念下关于干预措施研究设计方案选择思考.pdf
- 克隆巴马小型猪心脏差异蛋白的鉴定和生物信息学分析.pdf
- 基于系统论农村居民点用地演变驱动机制研究——以北京市昌平区为例.pdf
- 猪新基因PFN3电子克隆_RT_PCR验证与组织表达分析_张永云.pdf
- 一,本刊为一定期出版之学术性刊物,一年两期,刊载文,史,哲方面之学术论.pdf
- 转基因耐除草剂大豆与产品中外源成分检测方法的建立.pdf
- 人淀粉样蛋白前体695基因与人烟碱乙酰胆碱受体α4β2亚单位基因共表达细胞模型的构建お.pdf
- 基于TOD模式的城市轨道交通和站点土地开发建设时序分析_丁川.pdf
文档评论(0)