工程造价案例分析 教学课件 迟晓明 第一章　建设项目财务评价.pdf

第一章　建设项目财务评价 第一节　概　　述 第二节　案 例 分 析 第一节　概　　述 一、建设项目财务评价的基本概念 财务评价是指根据国家现行的财税制度和价格体系，分析、计算建 设项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标 ，考察建设项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况 并且据以判别建设项目财务可行性的一种具体操作方法。它是建设 项目可行性研究的核心内容，其评价结论是决定建设项目取舍的重 要决策依据。 二、建设项目财务评价的基本内容 第一节　概　　述 建设项目在财务上的生存能力取决于建设项目的财务效益和费用的 大小以及在时间上的分布情况。建设项目盈利能力、清偿能力及外 汇平衡等财务状况，是通过编制财务报表及计算相应的评价指标来 进行判断的。因此，为判别建设项目的财务可行性所进行的财务评 价应该包括以下基本内容。 1)财务效益和费用的识别。 2)财务效益和费用的计算。 3)财务报表的编制。 4)财务评价指标的计算与评价。 三、建设项目财务评价指标体系的构成与分类 1.根据是否考虑资金时间价值分类 第一节　概　　述 根据是否考虑资金时间价值，可将建设项目财务评价指标分为静态 评价指标和动态评价指标，其构成如图1⁃ 1所示。 2.根据指标的性质分类 根据指标的性质，可将建设项目财务评价指标分为时间性指标、价 值性指标、比率性指标，其构成如图1⁃ 2所示。 四、建设项目财务评价的分析方法 (一)建设项目财务盈利能力分析的指标计算与评价 建设项目财务盈利能力分析主要是考察项目投资的盈利水平。为此 目的，根据编制的全部投资现金流量表、自有资金现金流量表和损 益表，计算财务净现值、财务内部收益率、投资回收期等主要评价 指标。根据建设项目的特点及实际需要，也可计算投资利润率、投 资利税率、资本金利润率等指标。 第一节　概　　述 1.财务净现值(NPV) 财务净现值（NPV ）是考察项目在计算期内盈利能力的动态评价指 标，其表达式为 2.财务内部收益率(IRR) 财务内部收益率是考察项目盈利能力的动态评价指标，其表达式为 3.投资回收期(P) t 第一节　概　　述 投资回收期是考察建设项目在财务上的投资回收能力的主要静态评 价指标。投资回收期以“年”表示，一般从建设开始年算起，其表达 式为 4.投资利润率 投资利润率是考察建设项目单位投资盈利能力的静态指标。对生产 期内各年的利润总额变化幅度较大的建设项目，应计算生产期内年 平均利润总额与建设项目总投资的比率。其计算公式为 5.投资利税率 第一节　概　　述 投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年 利税总额或项目生产经营期内的年平均利税总额与总投资的比率。 其计算公式为 6.资本金利润率 资本金利润率反映投入建设项目的资本金的盈利能力。其计算公式 为 (二)建设项目清偿能力分析的指标计算与评价 建设项目清偿能力分析主要是考察建设项目计算期内各年的财务状 况及偿债能力。为此目的，根据编制的资金来源与运用表、资产负 债表两个基本财务报表，计算借款偿还期、资产负债率、流动比率 、速动比率等评价指标。 1.借款偿还 第一节　概　　述 借款偿还期表达式为 2.财务比率 根据资产负债表可计算资产负债率、流动比率和速动比率等财务比 率，以分析建设项目的清偿能力。 (1)资产负债率　它是反映建设项目总体偿债能力的指标。 (2)流动比率　它是反映建设项目短期偿还债务能力的指标。 (3)速动比率　它是反映建设项目在很短时间内偿还短期债务能力的 指标。 第二节　案 例 分 析 (1)建设期投资800万元，全部形成固定资产。 (2)建设项目第2年投产，投入流动资金200万元。 (3)该公司投入的资本金总额为600万元。 (4)运营期中，正常年份每年的销售收入为600万元，经营成本为250 万元，营业税金及附加税率为6 ％，所得税税率为25 ％，年总成本费 用为325万元，行业基准收益率10 ％。 (5)投产第1年生产能力仅为设