- 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
[table_report]
呵尔高增长可期,上调评级至强
68 烈推荐
方正证券研究所证券研究报告 公司调研简报
新开源(300109) 2015.09.22 强烈推荐
医药生物行业分析师:吴斌
执业证书编号:S1220514080004
[table_research]
化学制品行业
TEL :010
E-mail :wubin1@
[table_main] 方正公司研究类模板
投资要点
历史表现
事件:我们在9 月17 日上海策略会邀请公司与投资者交流。
[table_stockTrend]
799% 100 我们判断明后年呵尔医疗业绩大概率超出承诺。呵尔医疗收购的净利
599% 润承诺是2015~2017 年分别为1385、1815、24 15 万元,但我们认为
399% 50 该业绩承诺较为保守,明后年超预期的可能性非常之大:
199% 1、新开医院数量增速非常高。今年从年初到8 月份新增37 家左右医
-1% 0 院,但我们估计从目前至明年5 月份,呵尔医疗的细胞DNA 自动检
测仪器将新增进入200 家左右医院,医院数量达到340 家左右,医院
数量增长 155%。而且,由于大大节省医生的工作量、提升效率、提
成交金额 新开源 沪深300 高医生收入,细胞DNA 检测仪进入医院之后3~6 个月就能替代60%
左右的,因此这些新增医院在明年都能达到目前平均“360 例/月/家
盈利预测 医院”的检测量,即明年收入端至少是翻番增长,而且毛利率也至少
单位:百万元 [table_predict] 是目前水平,因此净利润增速也将至少翻番。
2014 2015E 2016E 2017E
主营收入 253 371 595 823 2、存量医院高增长。呵尔医疗存量医院检测量的增速在39%左右。
(+/-) 21% 46% 60% 38% 这一方面是由于我国城市适龄妇女进行宫颈癌筛查的比例还远远不
及发达国家,因此随着两癌筛查的教育和宣传,宫颈癌筛查市场本身
净利润 30 55 107 153
就有30%左右的高增长,另一方面,即使在存量医院,随着病理科医
(+/-) 49% 81% 97% 43%
生对细胞 DNA 方法的认识越来越高,使用该方法替代传统 TCT 的
EPS(元) 0.18 0.32 0.63 0.90
比例就越高。因此细胞DNA 检测增速高于宫颈癌筛查的市场。
P/E 222 123 62 44
您可能关注的文档
最近下载
- 重型车辆事故救援培训.pptx
- 六年级家长会方案最新.pdf VIP
- 久保田D722发动机零件图册.pdf VIP
- 美国《先进制造业国家战略》(英)(202210).pdf VIP
- 中文学科论文写作(第三版)卢卓群-第四章.pptx VIP
- 《水浒传》导读封面+第一周任务卡.docx VIP
- 《工业机器人系统操作与运维》 课件 第31-32讲-点焊机器人.ppt
- 北大荒精神专题讲座党史学习教育课件.pptx VIP
- 2024年关于安全生产重要论述PPT课件.ppt VIP
- Find_My_Network_Accessory_Specification__Developer_Preview_R3-高清版操作说明.pdf VIP
文档评论(0)