原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
证券研究报告·个股报告·公司定期点评报告
重庆路桥（600106 ）：业绩平稳符合预期，关注资产注入 中性（首次）
交通运输行业 当前股价：10.54 元
报告日期：2015 年09 月02 日
重庆路桥披露2015年中报，2015年上半年营业收入为
主要财务指标（单位：百万元） 1.6亿元，较上年同期减4.37% ；归属于母公司所有者
的净利润为1.48亿元，较上年同期增3.88%。
2014A 2015E 2016E 2017E
营业收入 340 325 341 358 工程管理费和政府付款方式是收入波动的原因。重庆
（+/- ） 1.47% -4.24% 4.83% 5.07% 路桥的营业收入较去年同期下降700 万元左右的原因
营业利润 260 276 289 303 主要由两个方面导致：其一，BOT 项目的收入从去年
（+/- ） -12.88% 5.97% 4.59% 4.90%
同期1.1 亿元的水平下降到1.08 亿元，按理说公司
归属于母公司净利润 247 253 265 277
BOT 项目收入根据合同是完全确定而不应出现波动
（+/- ） -10.04% 2.58% 4.57% 4.69%
每股收益（元） 0.27 0.28 0.29 0.31 的，但是因为政府付款在半年末有极少数尾款没及时
市盈率（倍） 39 38 36 35 到位导致收入出现细微差异；其二，工程项目类业务
的收入从去年同期的950万元下降到400 万元，原因是
公司基本情况（最新）
因为今年这部分业务相对偏少的原因所致。但整体来
总股本/ 已流通股（亿股） 9.08/9.08 看，尾款迟早会交付公司；工程业务并非公司主营业
流通市值（亿元） 95.68 务且规模一直较小，所以公司收入基本保持稳定。
每股净资产（元） 3.24
投资收益增加是利润上升主因。公司2015 年上半年出
资产负债率（%） 58.18
现了收入下降、利润上升的情况，主要原因是因为公
股价表现（最近一年）
司2015 年上半年的投资收益较高：参股子公司贡献约
300% 5652 万元利润、可供出售的金融资产贡献5442 万元
250% 利润。
200%
公司将继续在路桥领域加大投资力度。目前，重庆路
150%
桥的重要资产之一，重庆石板坡长江大桥的收费权即
100%
将于2016年到期，公司正在积极增加资产储备，未来
50%
文档评论（0）