20150921-中信建投-食品饮料行业动态·周报：防御重配置，弹性看变化和增长.pdfVIP

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2015-09-25 发布于浙江
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20150921-中信建投-食品饮料行业动态·周报：防御重配置，弹性看变化和增长.pdf

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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业动态模板证券研究报告 ·行业动态·周报（2015.9.14-9.20 ）防御重配置，弹性看变化和增长 [table_indusname] 食品饮料本周观点：由于整体消费低迷，业绩回落，行业没有整体的机会，更多人不看好普通消费品的未来，认为中国已经过了消费普及阶 [table_invest] 0402 段，很多中底端消费品将会被消费者抛弃。特别是青岛啤酒的大幅维持买入下跌，一些投资者认为，双汇发展、青岛啤酒等代表的肉制品、啤黄付生酒行业将会走向没落，这类龙头公司将会走向下坡路。而一些高增 huangfusheng@ 长的个股，如西王食品、安琪酵母和张裕受到市场的普遍关注，主 010 要是因为这几家公司中报保持了较高的增长，而且未来能保持较高执业证书编号：S1440510120024 的增长，且当前估值偏低，公司对股价的诉求也比较强。我们认为，对这三家公司代表不同的类型，但均是较长时间调整后，业绩和收发布日期： 2015 年9 月21 日入出现反转，这三家公司也是基本面比较好的公司，在弱势市场下受到关注也理所当然。如果市场企稳，其向上的弹性会比较大。对市场表现于防御品种，我们重点推荐伊利股份、双汇发展、贵州茅台，作为 [table_industrytrend] 137% 大市值，行业龙头，PE 均低于20 倍，有一定的成长性和景气度； 117% 97% 同时品牌优异行业景气度较高的承德露露、洽洽食品主营稳健、积 77% 57% 极求变，跌出新低，布局良机。白酒的板块性特征明显，价格企稳 37% 17% 回升，需求稳定恢复。除上述提及的品种外，基本面优异的古井贡 -3% 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2