20150921-东吴证券-晨会纪要.pdfVIP

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 策略 中期看蓝筹短线关注超跌+一带一路。本周来看，我们认为市场运行环境存在 2015 年09 月21 日 边际改善条件：一方面，美联储议息会议耶伦表态暂不加息，市场运行外围最 大不确定性解除；另一方面，场外配资清理渐入尾期、信托账户整治方案渐进 可控，诸如大股东股权质押风险暴露有限，对于市场构成系统性冲击概率较低。 分析师 洪阳 综合分红、估值与业绩匹配度等因素分析,我们建议超配交通运输、公用事业、 执业资格证书号码：S0600513060001 金融、食品饮料和医药生物板块。短期来看，鉴于风险溢价边际改善条件成立， 0512 建议关注创业板、小盘股超跌反弹以及一带一路、十三五规划相关主题性投资 Hongyang614@ 机会。 研究助理 桑月 行业 执业资格证书号码：S0600114070002 医药生物：经过前期的大幅震荡调整，大量优质医药个股被错杀，存在较高的 0512 安全边际。目前市场调整已基本到位，整体回暖并继续向好发展。择股思路： sangy@ 一是主营增长稳定，有业绩爆发或外延增长预期的企业；二是积极布局医疗服 务领域、未来前景看好的模式创新公司。同时，关注员工持股计划和大股东参 与增发的公司。我们强烈推荐关注康恩贝（600572 ），益佰制药（600594 ）， 尚荣医疗（002551 ）。 食品饮料：我们对下半年食品饮料行业持谨慎态度。1 ）进口关税长期下行是 大趋势，进口商品数量增加价格下降对国内品牌压力不小，行业竞争加剧费用 增加。2 ）下半年CPI 压力明显高于上半年，猪肉价格等原料价格下降概率较 小，成本端有一定压力。3 ）需求端由于股灾和居民收入水平并无显著提升等 抑制，消费升级不明显。但我们看好互联网+龙头和国企改革主题。 传媒：长期看布局，中期看并购，短期看热点。我们持续看好行业的并购机会： 一二级市场估值差显著，行业集中度不高。并购仍然是投资主线。长期来看并 购的深度和广度决定公司天花板，在现有业务做实的情况下，规模扩张和卡位 决定公司未来空间。短期投资仍然以事件驱动为主。中短期内国内项目和 IP 的紧缺和高价将使得出海收购成为新的热潮。有声出版、二次元相关有望成为 短期热点。 推荐个股及其他点评 益佰制药（600594 ）：公司有 20 年以上的肿瘤药物经营和销售经验，目前正 处于转型阶段。公司管理层提出“聚焦肿瘤领域，拥抱互联网”的战略规划， 将充分挖掘肿瘤疾病治疗的上下游机会，探索肿瘤诊断、治疗、康复协同发展 新模式。 康恩贝（600572 ）：公司各项业务稳步推进，实际控制人和高管增持更彰显对 未来发展的信心。至7 月24 日，公司实际控制人胡季强先生已累计增持公司 股份1701.58 万股，均价15.44 元/股，增持部分占公司总股本的1.02%。 尚荣医疗（002551 ）：公司以医建为主导，构建医疗物流、耗材产销、器械产 销、医院投资四大产业平台的国内大型综合医疗服务提供商，未来在物流、器 械产业方面仍有很强的外延并购预期。 华宇软件（300271 ）：公司是电子政务龙头，在法院、检察院、食品安全领域 优势显著，同时通过外延并购进入自主可控与大数据市场；目前各业务协同良 好，业绩在未来2-3 年有望保持40%左右复合增速。 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券晨会纪 策略 市场：第一个底部信号也许