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天风证券固定收益市场·交易日评 2015 年 9 月 17 日 一．宏观经济 9 月16 日国务院常务会议决定，在原有生物药品、仪器仪表制造等6 个行业基础上，扩大固定资产 加速折旧优惠范围，对轻工、纺织、机械、汽车4 个领域重点行业的企业在今年1 月1 日后新购进的固 定资产，允许缩短折旧年限或采取加速折旧方法。对其中小微企业新购进单位价值不超过100 万元的研 发和生产共用仪器设备，允许一次性计入当期成本费用在税前扣除；超过100 万元的，允许缩短折旧年 限或采取加速折旧方法。实行上述政策，预计今年将减税约50 亿元。 中国银行国际金融研究所研究员高玉伟点评说，国务院常务会扩大固定资产加速折旧优惠范围，将 进一步扩大投资政策受惠行业和企业，有利于激发投资主体活力，重塑这些行业企业的投资能力，有助 于稳定投资和经济增长。 北京大学经济研究中心常务副主任苏剑表示，新常态下的“三期叠加”与有效需求不足的螺旋效应， 导致当前我国经济仍处于缓慢去产能、去杠杆、去泡沫进程中，经济下行压力较大，实现全年经济增长 7%的预期目标主要靠政策刺激。通过为企业减税降负、降低成本，可以直接影响企业的盈利状况，刺激 企业扩大投资。（人民网） 二．货币市场: （郑培）资金面宽松 （一）银行间市场 今日银行间市场主要回购利率总体呈短升长降态势，隔夜回购利率基本持平于昨日，成交量保持稳 定；7 天回购利率及成交量双双下滑；14 天以上期限品种利率因可跨月多数走高，成交小幅增量，质押 式回购总量近2.07 万亿，变化不大。 央行公开市场逆回购继续平价缩量续作，单日净回笼400 亿，至此，本周共计在公开市场净回笼达 1400 亿，另有 500 亿国库现金定存到期，但月初降准以来宽松资金局面未受太大冲击，大行保证供给 之下，流动性较平稳。 1.质押式回购 期限 今日开盘 （% ） 今日加权（% ） 变化（BP） 成交量变化（亿元） R001 1.88 1.88 0 -23 R007 2.38 2.37 -1 -196 R014 2.53 2.63 10 +57 R1M 3.09 3.08 -2 +43 2. 上海银行间同业拆放利率(Shibor) 期限 今日利率 昨日利率 变化（BP） ON 1.8990 1.9000 0 1W 2.3910 2.3910 0 2W 2.5910 2.5930 0 1M 3.0370 3.0180 2 天风证券固定收益市场日评 1 3M 3.1268 3.1160 1 （二）交易所市场 今日交易所质押式国债回购利率多数上行，隔夜利率周四例行走高，大涨200BP，14 天 跨节品种利率涨幅明显，7 天利率波动不大。 期限 日均 变化（BP）