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中国股市投资组合收益分布的实证研
( )
第 33 卷第 3 期 同 济 大 学 学 报 自然 科 学 版 Vol . 33 No . 3
2005 年 3 月 ( ) Mar . 2005
J OU RNAL OF TON GJ I UN IV ER SIT Y NA TU RAL SCIEN CE
中国股市投资组合收益分布的实证研究
楼小飞 ,周 林 ,施红俊
( 同济大学 经济与管理学院 ,上海 200092)
摘要 : 采用随机等权重有放回抽样方法 , 以周收益率为指标 , 以沪深 A 股为样本股 ,对组合收益率时间序列的分布
特征进行实证研究 ,发现组合收益率序列并不呈现出正态分布的情形 ,并且随着组合数的增加 ,组合收益率序列的
尖峰厚尾特征并没有显著改善 ,说明用方差来刻画组合收益率风险特征并不合适. 为此用 Generalized Autore gressive
( )
Conditional Heteroskedasticity GARCH 模型对组合收益率时间序列进行了模拟.
关键词 : 股票市场 ; 组合收益率 ; 时间序列 ; GARCH
( )
中图分类号 :F 830 . 9 1 文献标识码 : A 文章编号 : 0253 - 374X 2005 03 - 04 14 - 04
Empirical Study on Return Di stribution of Portfolio
in China Security Market
L O U X iaof ei , ZH O U L i n , S HI Hongj u n
( School of Economics and Management , Tongji Universit y , Shanghai 200092 ,China)
Ab stract : This p aper builds up portfolio s t hrough random sampling t he securities in Shen and Hu secu
rit y market , and st udies t he dist ributions of portfolio weekly ret urn time series. We find t hat t he port
folio s don ’t show normal ,and t he leptokurtic and t hicker t ail are not imp roved distinctly wit h t he in
crease of portfolio are gotten . So it is not reasonable to t ake portfolio ’s variance as portf
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