投资项目组合风险分析和度量.pdfVIP

西北上业人学硕十论文 摘 要 投资组合是目前经济理论界的热门话题之一。由于投资行为具有风险与收益 紧密相关的特点，使得投资者不断地寻求能使投资的风险低而收益高的组合策略。 而对投资组合风险的分析与度量是进行投资组合决策的必要条件。投资类型多元 化的发展，使得资本的种类进一步从金融资本的投资向项目投资发展，所以对投 资项目组合风险的分析与度量是目前巫待解决的问题。 本文从投资组合的定义、组合理论的发展入手，通过对各投资组合理论产生 背景、假设条件、模型框架以及应用范围的对比分析，明晰了投资组合理论的理 论框架、发展现状和适用范围。探讨了项目组合提出的背景和意义，界定了投资 项目组合与证券组合，给出了投资项目组合分析的理论基础。分析了投资组合风 险的构成，研究了投资项目组合风险的度量问题，探讨了目前常用的投资组合风 险的度量方法，如半方差、VaR,嫡等，对比了各自的优缺点和适用范围，指出了 证券投资组合与投资项目组合在风险度量方面的本质区别。针对投资项目组合的 特点，提出了基于概率— 损失值的投资项目组合风险度量方法，并给出了实例 验证。以、aR方法为例，建立了基于VaR的投资项 目组合风险度量优化体系，规 范了投资项目组合风险的分析与度量过程。本文最后以风险变化为主线，对基于 投资客体生命周期一风险的投资项 目组合做了分析，运用实物期权法建立了基于 生命周期的投资项 目组合的分折框架，并以投资主体及投资客体风险的动态变化 为特征，构建起合适的投资项目组合。 [关键词]:投资组合 投资项目组合 风险 度量 生命周期 西北工业大学硕士论文 Abstract Portfolioisoneofthefocaltopicsininvestmenteconomysocietynow.Becauseofthe characteristicofchoicecorrelationinriskandreturn,investorareconstantlyseeking strategies,Whichcanbalancetheriskandthereturn.Whileportfolioriskanalyzingand measuringisthenecessaryconditiontomakeportfoliodecision.Withthedevelopment oftheassetsdiversification,thevarietyoftheassertinportfoliodevelopedrfom financialassettoprojectinvestment.Theanalysisandmeasurementoftheinvestment projectportfolioriskisthekeyproblemtobesolved. Onthebasisofreadingandstudying,accordingtothedefinitionofportfolioandthe developmentandapplicationofthetheory,thepaperdiscusstheproducingbackground, supposingterms,modelrfameandapplicationscopeofeachmodel.Thenweknowthe theoryframeandthetheoryconditionclearly.Thispaperdiscussedthebackgroundand thevaluationoftheprojectportfolio,definedtheinvestingprojectportfolioandstock portfolio,thenitestablishedthebasisoftheinvestingprojectportfolioanalyzing.On thebasisofanalyzingtheprojectportfoliorisk,themeasurementproblemoftheproject portfolioriskisproposed.Thecommonmeasuringmethod,suchassemi-variance, entropyandValue-at-riskarediscussed.