利率互换与其在我国商业银行的应用.pdf

摘要 经历了20世纪30年代的经济大萧条、1973年的布雷顿森林体系彻底崩溃、1997 年的亚洲金融危机和刚刚平息的2007—2009环球金融危机，当今全球金融体系处于 风云变幻的格局，国际市场上利率波动频繁，企业如何防止由利率波动而产生的经 营风险，金融机构如何应对利率波动对银行经营的冲击是当今令人值得深思的话题。 各种创新金融工具随之诞生、演绎并发展。其中，利率互换作为一种在当今金融市 场上发展迅速金融工具，拥有广泛的作用，如优化资产负债管理，规避利率风险， 拓宽融资渠道等。因此，对利率互换的研究意义不言而喻。 中国加入WT0后，银行业即将全面开放，中国经济将面临潜在的金融市场风险。 特别是自1996年我国正式启动利率市场化改革以来，经过过去十几年的发展，我国 基本实现了货币市场利率品种的市场化。随着存贷利率的完全放开，我国利率市场 波动加大，在我国积极开展利率互换业务，并培育良好的利率互换市场，深入研究 其定价机制和建立合理的风险管理模型，对于提高我国金融市场的效率及风险承受 能力有着极其重要的意义。 2006年2月9R，国家开发银行与中国光大银行完成首笔人民币利率互换交易， 标志着我国人民币互换市场的创立，是我国金融市场发展的一座罩程碑。由于利率 互换交易在我国刚刚起步，还有很多方面有待完善，如利率的选取、互换的定价、 风险控制模型，还有法律、会计等问题，所以研究利率互换在我国利率市场中的实 际运用，对于完善我国金融市场、提高我国金融机构国际竞争力，完善市场的价格 发现机制和风险控制能力，都有着实际的意义。这也是本文的研究重点所在。 关键词：利率互换；商业银行；风险控制；产品创新 r Abstraet The financial is inthe currently,afterGreat global system changingpaaern experiencing inl total oftheBrettonWoods Asianfinancialcrisisin1 930’S．the system，the 997， Depression collapse and in2007to interestiS thefinanciaJcrisis 2009．The experiencingfrequent howto risksfrominterestfluctuationsandfinancialinstitutionshowto to preventoperational respond fluctuationsininterestrates onthebanksiS offoodfor followed impact today’Stopic thought．which the and ofa ofinnovativefinancial birth，interpretationdevelopmentvariety instruments，Amongthem， inthecurrentfinancialmarkethasan interestrate asa