我国股票型开放式基金绩效评价和实证研究.pdf

摘要 随着我国资本市场的迅速发展，市场广度和深度的逐步提高，我 国证券投资基金行业也得到了快速发展，基金资产规模不断扩大，品 种日益丰富，基金已成为我国资本市场中最重要的机构投资者之一。 其中，股票型开放式基金又是最重要的一个基金产品类型，在所有基 金类型中占据举足轻重的地位。如何科学的对股票型开放式基金的业 绩加以评价，对于基金投资者进行投资决策、基金管理公司提高管理 水平以及监管机构制定行业政策都具有重要的意义。 对证券投资基金业绩的评价，一般需要解决以下几个问题：(1) 如何选择基金业绩评价的参考标准或者说基准组合；(2)如何对基金 业绩的大小进行量化的衡量；(3)如何判断基金业绩的来源；(4)如 何考察基金业绩是否具备可持续性。本文对我国股票型开放式基金业 绩评价的研究，也依据这个框架来展开。 本文采用理论与实证分析相结合的研究方法，首先介绍了开放式 基金的基本概念和特征，并对开放式基金和封闭式基金进行了比较。 其后，对开放式基金业绩评价的相关理论进行了系统的梳理，分析了 在实践中不断发展起来的各种业绩评价模型、方法，包括基金业绩评 价的风险指标、收益指标以及对基金选股择时能力、基金业绩持续性 进行研究的指标和模型。在此基础上，以我国市场中2006