民营企业高管政治关联对控制权私利影响研究——以A股上市公司为例.pdf

1年中国A股上 利水平是如何起作用的。本研究通过对2008年-201 市民营企业进行筛选，得到422家民营上市公司的数据，进行实证分 析并得出以下结论： 第一，民营企业高管政治信仰对上市公司的控制权私利水平具有 显著的正向影响，同时高管政治信仰对控制权私人收益的影响部分会 通过股权集中度和高管薪酬起作用，当董事长政治信仰得分越高时， 上市公司的股权集中度越低，高管的薪酬也越低，控制权私利水平越 高。 第二，民营企业高管的人大、政协代表身份会对公司的控制权私 利水平产生显著影响，当董事长拥有的人大、政协代表身份级别越高 时，上市公司的控制权私人收益水平越低。并且股权结构与高管薪酬 的巾介效应都显著，董事长的人大、政协代表身份级别越高时，股权 集巾度与股权制衡度越高，高管薪酬水平也越高，控制权私利水平得 到有效约束。 第三，民营企业高管政治级别对公司控制权私利水平的影响则并 不显著。 关键词：控制权私利；政治关联；高管薪酬：民营企业 POLmCALCONNECTI()N ‘I]旺EFFECT0FEXECUTⅣE 0FCONTROL—TAKETHE 0NPRⅣATEBENEFnS USTEDCORPORAⅡ0NSFOR CH姗SEPRⅣATE 川Y ㈣2Ⅷ5Ⅲ3 川ⅢⅢⅢⅢ●l_■ 川6 jj¨¨¨j●l_- ㈣9 ABSRACT In showthatexecutives benefitsofcontrol 2000，LLSV grabprivate isacommon intheir it ismore study,and phenomenonempirical inthose countries． apparentunderdeveloped has and transition，themarket Witheconomic problems，laws the in thesametime arenotsound ownership regulations China’at structureof are resultin focused,thesehigher Corporationhighly listing contr01．Inrecent to levelofthe benefitsof years，meansgrab private the benefitsofcontrolaremore related private diversely，including