我国房地产企业融资模式创新的研究.pdf

Research on the Financing Mode Innovation of Chinas Real Estate Enterprises A Dissertation Submitted to the Graduate School of Henan University in Partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Master of Management Science By Yintao Supervisor: Vice-Prof. Hai Fuan Date May, 2013 I 摘 要 随着“新国五条”的出台，国家为保障房地产行业的良性发展，逐渐加大对房地产 行业宏观调控力度，一方面遏制了房地产行业投机活动，另一方面也造成房地产行业当 前的融资困境。房地产业作为资金密集型行业，资金可谓是房地产业的血液，房地产行 业的健康发展离不开资金的支持。以往房地产商可以依靠银行信贷这一融资渠道筹集所 需资金，但是随着经济形势的不断变化，这种单一的融资渠道逐渐显得力不从心。21 世纪是知识经济时代，商业模式创新已成为企业间竞争制胜的法宝。因此，融资模式的 创新才是房地产企业发展的源源动力。 本文对房地产企业、房地产企业融资等有关概念进行了界定，结合我国房地产企业 当前融资规模大、融资难、融资渠道单一、长期偿债压力大等现状，分别从内部环境与 外部环境两大方面对造成我国房地产企业融资现状的影响因素进行了深入分析，指出内 部环境主要包括信息不对称、企业规模小、管理体制不完善、创新意识淡薄等因素，外 部环境主要包括国家政策、金融体系、文化观念等因素。其中，除了一些传统的影响因 素外，创新意识淡薄是当前制约房地产企业发展重要因素。河南“柏岸居”公司在成立 短短的两年时间内就异军突起，其规模的快速扩张，资金的高速流动，签约客户的爆炸 式增长，全国加盟商的不断加盟，着实让人震惊。究其根本原因就是该公司创造出一种 新的融资模式—— “仿金融模式”。基于对“仿金融模式”相关理论的介绍，并从概念 与要素两大方面与传统的房地产融资方式进行比较分析，指出“仿金融模式”不仅在融 资成本、融资规模、融资期限上具有一定的优势，而且在融资条件、融资环境、融资目 的上也具有自己的灵活性。由于“仿金融模式”作为一种新生的商业融资模式，难免在 运用上会存在一些风险，针对该融资模式存在的一些风险提出了相应的完善对策。 本文立足于当前房地产企业融资难的现实，通过理论与实践相结合的研究方法，试 图揭开“仿金融模式”这一新生融资模式神秘的面纱，并指出只有进行融资模式的创新 才是房地产企业稳固发展的根本出路。 关键词：仿金融模式，融资方式，比较，对策 II ABSTRACT As “New Kingdom Five” were introduced, the country for the begin development of safeguard real estate industry, gradually increases the real estate industry macro control efforts. On the one hand to curb speculation in the real estate industry, on the other hand also resulted in real