中国出口行业不完全汇率传递及研究.pdf

摘要 摘要 一本文的背景 出口企业将汇率对价格的影响多大程度传递到出口价格上，多大程度上 由出口企业吸收，以及这种变动对出口国的整体物价水平产生多大的影响，简 称汇率传递效应。汇率传递效应可以被定义为当进口国和出口国之间的汇率 变动时，有多少程度传递到用本币表示的进出口产品的价格上，如果这种效应 不是完全的，那么就可以说这种汇率传递是不完全的。 在国际贸易理论中，汇率波动是影响进出口价格的重要因素，尤其是在浮 动汇率制下汇率可以自由波动，对进口价格的影响程度更大。0hno认为汇率的 传递效应是一种关于汇率变化对贸易商品价格影响程度的概念，反映出口企 业将汇率对价格的影响多大程度传递到出口价格上，多大程度上由出口企业 吸收，以及这种变动对进口国的整体物价水平产生多大的影响，简称汇率传递 效应。汇率传递效应可以被定义为当进口国和出口国之间的汇率变动时，有多 少程度传递到用本币表示的进出口产品的价格上。这个结果可以被称为商品 进出口价格的汇率弹性，简称价格的传递效应。 从产品出口国的角度来分析，在一个极端情况下，国内企业是价格的完全 承担者，汇率变化完全反映在出口商品本币价格的调整，而外币价格没有发生 改变，也就是传递效应为0，在与此相反的一个极端情况下，汇率变化完全传递 到出口商品外币价格上，而本币价格没有发生改变，也就是价格的传递效应为 l。在这两种极端情况之间，即汇率的价格传递效应大于O小于1，这种传递称 为不完全传递。我国自1994年1月1日实行人民币汇率官方汇价与外汇调剂 价格的并轨后，人民币汇率波动增加，汇率在我国经济发展中的地位和作用日 益重要，汇率变动会导致进出口商品价格变动，进而对整个经济水平产生影 响。 二本文的逻辑线索 中国出口行业不完全汇率传递研究 本文第一部分作为文章的铺挚，详细的描述了汇率传递的主要理论，主 要有关于购买力平价不成立的理由，以及许多经济学家对于购买力平价的质 疑，其次描述了主要的汇率传递模型与理论。然后第二部分在理论的基础上 结合中国实际的情况，通过实证得出中国出口行业的汇率传递系数，得出结 论中国出口行业确实存在不完全汇率传递的情况。第三部分通过理论联系实 际，找到中国不完全汇率传递的原因。最后在以上的分析中找出应对的策略， 以及政策建议。 三本文的结构 第一部分是前言，文献综述以及写作背景，国内外研究现状主要集中在 两个方面，一是程度是多少?二是原因是什么?本文根据国内外理论的现状， 详细研究中国的不完全汇率传递的程度和原因。 第二部分分析汇率传递的理论以及关于汇率传递的概述。 第三部分是通过实证的方式，回答了中国汇率传递的“程度是多少”这 个问题。用过去的数据来验证中国的出口行业确实存在不完全汇率传递的情 况，主要选取了两个行业中国家电行业和纺织品行业，以家电行业的电视机 行业为代表，再结合其他学者的研究成果，计算得出中国出口行业汇率传递 的程度，也就是汇率传递系数是O．48。 第四部分是通过对中国的情况和理论相联系，找出中国的不完全汇率传 递的原因，回答“原因是什么”。主要原因有三：一是中国汇率形成体制的原 因。二是中国出口产品的市场结构原因。三是中国企业出口定价能力原因。 四是其他的菜单成本，沉没成本等原因。 第五部分，通过研究，分析给出政策建议。主要有：一是改善中国的汇 率形成体制。二是调整出口结构。三是通过政策扶持增加企业的定价能力。 四本文的结论 1．中国的家电行业的汇率传递系数是O．48，纺织品行业的传递系数是 0．11。 2．分析了中国汇率传递的原因：首先是汇率形成体制方面的原因。其次 是市场结构方面的原因，再次是市场定价方面的原因，最后是其他的一些比 如菜单成本，沉没成本等原因。 3．根据以上原因的分析，要加快中国出口行业的发展，主要需要完善汇 2 摘要 率形成体制，通过提高出口企业的竞争力来改变市场结构并且改变市场的定 价方式，提高企业的定价能力。 五创新与不足 本文试图在理论和经验分析相结合的框架下，系统地分析人民币汇率对进