融资流动性对商业银行资产配置行为de动态影响参考文献资料.pdfVIP

第 36卷 第 195期 财经理论与实践 (双 月刊 ) Vo1． 36 NO． 195 2015年 5月 THE THE0RY AND PRACTICE 0FFINANCE AND EC()NoM ICS M ay． 2015 · 金融与保险 · 融资流动性对商业银行资产配置行为的动态影响 彭建刚 ，黎灵芝 。，刘 波 (1．湖南大学 金融与统计学院，湖南 长沙 410079； 2．湖南大学 金融管理研究中心，湖南 长沙 410079) 摘 要 ：使用 14家上市银行 2007～2o13年季度数据建立面板向量 自回归(PVAR)模型，运用脉冲响应 函数分析融资流动性对银行资产配置行为 的动态影响 。研究结果表明：存款成本和银行 间融资成本 的上升 ， 会激励银行增加风 险资产 ，减少流动性储备 ，不利于银行 防范结构性流动性风险；存款流失会 削弱银行贷款 扩张的动力，提升流动性偏好 ；同业融资依赖性的上升短期 内可 以改善银行资产 的流动性，长期则会加大资 金借短贷 长的问题 ，为流动性危机埋下隐患。 关键词：融资流动性 ；资产配置 ；PVAR模型 ；脉冲响应 中图分类号：F832．2 文献标识码 ： A 文章编号 ：1003—7217(2O15)03—0002—07 一 的相关文献较多，最主要的还是 围绕存款市场和银 、 引言 行间融资市场上商业银行与资金供给者之间存在的 随着 《巴塞尔协议Ⅲ》和中国银监会 《商业银行 信息不对称问题 。融资市场的流动性可能会因信息 流动性风险管理办法 (试行)》的出台，监管部门要求 的不流畅出现非理性波动，从而加大银行资产结构 商业银行应当具有足够 的流动性缓冲能力，并前瞻 的不合理性。Dianond和Dybvig(1983)是研究存款 性地分析融资流失和融资成本上升对其流动性风险 市场 的信 息不 对称 的先 驱口]，Ennis和 Keister 的影响，旨在优化银行的资产结构 ，维护金融市场的 (2006)发展了D-D挤兑模 型，其理沦研 究表 明存款 稳定_1]。就我 国现实情况而言，随着互联 网金融产 者与银行之间的信息不对称会 导致挤兑概率增加 ， 品的发展和存款利率市场化的推进 ，商业银行将面 商业银行为了预防突增的流动性需求 ，会快速提高 临存款流失和融资成本上升的现实挑战。全新的融 流动性储备资产的比重_3]。Frank和 Krausz(2007) 资环境会倒逼商业银行调整原有的资产结构，以适 指出银行 间市场是商业银行负债融资的另一个重要 应金融发展的需要 。若没有前瞻性地评估融资冲击 渠道 ，当出现流动性需求压力时 ，商业银行可 以利用 对银行资产结构的影响，银行可能会非理性地配置 银行间市场进行同业拆借或者出售资产来获得流动 资产。这不仅会加大银行的结构性流动性风险，而 性支持 ]。但 Acharyaeta1．s(2013)认为银行存在 且会显著增加银行消化风险能力的不确定性。这种