存贷款利率浮动政策评析及对利率市场化改革思考.pdfVIP

摘 要 今年初的两项利率改革政策备受关注：一是央行选择了8家农村 信用社开始扩大存贷款利率浮动幅度的试点，近期试点范围将进一步 扩大。二是央行多次表示要将对中小企业贷款的利率浮动幅度由30％ 扩大到50％，但政策一直未能出台。上述政策显然是针对目前中小企 业与县域经济的融资困境。利率浮动与中小企业、县域经济贷款难的 关系以及政策的有效性构成了论文的研究背景。 由于信贷集中的长期性和一致性，论文用“信贷结构失衡”来概 括信贷集中以及由此产生的问题。论文结合信贷结构失衡问题分析中 小企业贷款利率浮动和农村信用社存贷款利率浮动政策的必要性和 有效性，并在此基础上讨论当前推进利率市场化改革的条件、难点与 对策。 论文包括三个部分：第一部分详细分析中小企业贷款利率浮动和 农村信用社存贷款利率浮动政策的背景和必要性，并运用市场结构理 论分析政策对解决信贷结构失衡问题的有效性：第二部分介绍我国利 率市场化的进程和现行的利率管理体制；第三部分研究利率市场化的 原则、条件、难点和路径选择。 论文认为，存贷款利率浮动政策的出台背景主要是目前的信贷结 构失衡现象，产生这一现象的原因是：经济运行环境的变化扩大了不 同领域的风险差异，而利率无法与风险的扩大相匹配；由于市场体制 不健全，金融机构难以建立有效的风险防范和控制手段；金融市场的 机构垄断导致金融服务不充分。存贷款利率浮动解决信贷结构失衡的 必要性主要表现在三个方面：信贷结构失衡的产生根源为扩大存贷款 利率浮动幅度提供了理论依据；在解决信贷结构失衡方面，已经采取 的货币政策手段存在的局限性为扩大存贷款利率浮动幅度提供了现 实动力；农村信用社的经营现状增加了扩大其存贷款利率浮动幅度的 ．，． 紧迫性。论文认为，尽管扩大利率浮动对解决信贷结构失衡问题有其 现实必要性，但由于机构垄断的存在，扩大利率浮动只能在短期内缓 解信贷结构失衡，且须以牺牲借款人福利为代价，在长期，政策效果 将逐渐减弱直至丧失。利率浮动的现状对利率市场化改革有两点启 示：一是机构垄断破坏了均衡利率的形成机制：二是在机构垄断没有 打破、金融机构的市场化退出机制没有建立之前，利率市场化改革难 以达到预期效果。目前利率市场化改革的难点集中在：缺乏市场利率 的形成机制、缺乏金融机构的退出机制、微观基础尚不完备、金融监 管能力的局限四个方面。 论文的主要贡献在以下方面：～是指出了信贷结构失衡的根源在 于没有形成促使信贷资金合理流动的市场化机制；二是提出了城市信 贷市场中贷款利率浮动转化为存款竞争价格手段的问题；三是证明了 机构垄断条件下利率市场化不可能达到预期效果；四是指出了民营企 业的市场化约束机制存在缺陷。 关键词：信贷结构失衡存贷款利率浮动利率市场化 Abstract At the ofthis aretwo aboutinterest beginningyear,therepolicies ratereform：oneisthe ofChina People’Bankselected8ruralcredit to theinterest otheristhe cooperatives rate，the PBCstated enlarge many timesthatthe ofloaninterestrateforthesmall—and floatingrange -mediumsized will from be 30％to50％．Butto enterpriseenlarged