保荐制度与我国证券市场诚信建设研究.pdf

明我国证券发行制度正在趋于成熟和完善，为最终实现注册制打下了坚实 的基础。 第二部分：主要论述了保荐制度的法律价值及其制度设计上的民法学 理论基础。 保荐制度的公平陛价值主要体现为提高信息披露质量，公平维护广大 投资者利益，它是保荐制度的核心价值；而其安全性价值则主要通过强化 保荐担保职责和行政监管职能来实现，主要体瑚在对投资者的投资安全、 融资者的融资安全以及整个证券市场的发行与交易安全的保护上。民法委 托代理理论和保证担保理论构成了保荐制度设计上的理论基础。保荐机构 和保荐代表人的产生与民法上委托代理人一样，都是源于现代社会无人能 够事必躬亲的现实；保荐机构和保荐代表人所承担的担保责任主要体瑚在 对第三方承担的连带赔偿责任上。同时，为了使保荐制度与民法上的委托 代理、保证担保理论之间的关系更加清晰、明确，文章比较了保荐制度与 二者之间的区别与联系，着重突出了保荐制度自身的特色和价值。 第三部分：主要论述了保荐制度与我国证券市场诚信建设的关系。 作为全文论证的核心，该部分首先分析了民商法诚信原则的内涵，强 调了民法上的诚信与证券市场的诚信之间的差异，以此作为整个第三部分 的理论基础．然后，阐明了我国证券市场诚信缺失的现状：证券市场主体 自始缺乏诚信意识，并且在证券市场建立初期没有形成“法律先行”的传 统。在此基础上，深入分析了我国证券市场诚信缺失的原因，包括中介机 构的证券投资安全防护机制不到位，信息披露制度自身的局限性和公司法 人治理机制存在缺陷三方面。结果表明：只有不断完善我国保荐制度，才 能最终完成证券市场的诚信建设。 第四部分：承接第三部分的结论，从英国和我国香港地区保荐制度的 相关规定入手，论述了完善我国内地保荐制度的具体措施。 文章从发行上市公司和保荐人两个不同的角度论述了我国保荐制度的 完善：第一，建立控股股东诚信义务制度，保证保荐人的独立性；第二， 建立完善的保荐人职责和责任承担机制和对其他中介机构的监督约束机 制。 关键词：保荐制度诚信建设 证券市场 Theilll／oductionof isa l瑚sfonmfionfor slx nsorsystemrevolutionary Britain锄d in developedHong China曲溅m掀Sponsor掣蹴m∞罾n捌in Wflks in As吐姗wasno K0f】吕It appliedGl嘶瓶Ⅱ曲面∞Market usually Madc础t into MainBoard before, fo佗ign p测咖ofjII畋dlc缸培sponsor$鼬eln to BoardMafl etcouldbe itssuccessfuli1】扛10du甜ona面阻Mare considered罄a pioneexaetiom has whichbeenset inChinaeonsidem解呖l8ituflfion8 1he即∞s∞system up smek useful shoeflaetimeoflhe abomI!11jna m斌et,霸Ⅻ【m】鲥zesa∞ajeflce frameworkand system, obligation ofissuing implernentationofappr帆al establ／shes com．m磁缸∞and schen脸and liability 1i幽g an舭n擒d踺妣framework受盯nleand sustainable,stable providing heal姆 of file Chinastock market,and capital good触cc唧mu‘五∞of development nlmk瓯 o．urentsituationlack faithinChinastock BasedOilthe oftheofgood market, thisthesisdiscussesthe岛lbsc硎aI constructionofChinastockmarket．Forthe and oneandParttwo eoneemonflte of persuasive,Part givespecial deepanalysis 011 1l】】esisitselfnot full relevant heories the of system,making only sponsor practicalvaluesbutalsosupported坶me0嘴丘c Thisthesisisdividedintofourparts： First meansthat take ofall,sIxxksorsystem S