《2016年国内外钴市场回顾及展望》.pdf

2011 年国内外钴市场回顾及展望 北京安泰科信息开发有限公司 徐爱东 顾其德 1．行情回顾 1.1 国际市场钴价震荡中持续下滑，LME 报价跟随MB 报价走势 2011 年年初，由于国际市场上高温合金行业的需求比较旺盛，电池材料和 催化剂的发展势头良好，加之市场询单多，促使国际钴价接连攀升；2011 年二 季度受日本地震、美国经济复苏缓慢及欧洲主权债务危机等因素影响，终端消费 需求放缓，使得钴价回落至2010 年年底水平。进入下半年，国际市场唯一的亮 点就是欧洲夏休结束之后，下游消费商的采购备货，使得9 月中上旬钴价略有上 涨，其余时间基本上被持续恶化的欧洲主权债务危机所主导，市场充斥着悲观情 绪，交易清淡，导致钴价持续探底，10 月份钴价跌至两年前最低水平，随后一 直在低位震荡徘徊。2011 年MB 高品位钴平均价为17.03-18.19 美元/磅，低品位 钴平均价为16.01-16.88 美元/磅。2011 年全球钴生产边际成本最高为13.5 美元/ 磅，而2011 年国际市场99.3%钴的平均价格为16.45 美元/磅，仍高于多数生产 企业的边际成本线，因此还不敢断定当前疲软的钴价就能立刻刺激企业减产。 另外在10 月份钴价跌至两年前最低水平时，国际市场卖家迫切希望中国买 家能够像以往一样在低点买入钴金属。但是2011 年中国通胀形势严峻，国家实 行货币紧缩政策，中国买家由于缺少现金流，并没有买进钴金属，没有对国际市 场钴价形成支撑。 表1.1 国内国际钴平均报价 英国金属导报 年份 长江现货（万元/吨） 钴99.8% （美元/磅） 钴99.3% （美元/磅） 2004 年 44.03-46.43 23.78-24.68 22.46-23.23 2005 年 33.41-35.11 15.38-16.1 14.06-14.91 2006 年 32.34-35.6 15.94-16.81 14.77-14.99 2007 年 52.15-54.06 29.00-29.93 27.78-28.78 2008 年 63.00-64.73 37.56-39.30 35.15-36.92 2009 年 32.88-34.53 16.66-18.05 15.2-16.59 20 10 年 34.66-36.99 19.79-21.33 17.93-19.57 2011 年 28.12-29.99 17.03-18.19 16.01-16.88 数据来源：安泰科 数据来源：安泰科 图1.1 LME 和MB 报价比较 MB 报价主要是采集生产商和贸易商的报价，而并非实际成交价格，容易被 大的生产商和贸易商左右。自从2010 年2 月22 日，LME 正式推出钴期货，LME 报价被寄予厚望。截至目前，LME 报价主要还是跟随MB 报价的走势，想真正 起到引导市场的作用尚需时日。 1.2 2011 年国内价格整体弱于国际价格，年底价格倒挂 从国内市场上看，截止2010 年底国内市场累计钴库存量达到2.1 万吨金属 量，市场供应充足。尽管2011 年年初国际市场钴价上涨，但是由于国内庞大库 存的影响使得钴价上涨承压，钴价一直保持稳定；二季度受日本地震影响，国际、 国内市场钴价下滑，但是进入5 月份，随着业内对日本地震影响的逐渐消化，国 内市场钴价也跟随国际市场略有回涨。进入下半年之后，由于欧洲主权债务危机 进一步蔓延、美国经济复苏缓慢，使得国外市场的需求放缓；而国内由于通胀持