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第十五章 宏观经济政策分析 青岛科技大学 财政政策和货币政策的影响 财政政策的效果 货币政策的效果 两种政策的混合使用 政府减税------为个人和企业增加可支配收入------刺激消费——促进收入增长 收入增长——货币需求量增大------利率上升 ------抑制私人投资增长 如果使高收入者增加税负，使低收入者减少税负，可以起到刺激经济总需求的作用。 实质是提高整个社会的边际消费倾向。 政府增加开支------扩大总需求------收入增加 收入增加——货币需求增加------利率上升 ------抑制私人投资------削弱了对总需求的刺激作用。 政府提供投资津贴------刺激投资 ------收入增加 收入增加——货币需求增加------利率上升 。 膨胀性财政政策：减税，增加政府支出。LM 曲线不变，IS 曲线向右（上）方移动； 紧缩性财政政策：增税，减少政府支出。LM 曲线不变，IS 曲线向左（下）方移动。 政府货币当局（中央银行）通过银行体系变动货币供给量来调节总需求。 增加货币供给：可以降低实际利率，刺激私人投资，进而刺激消费，使生产和就业增加 表4-1 财政政策和货币政策的影响 财政政策、货币政策都能够调节国民收入的变化。 与此同时，政策效果的大小因 LM、IS 曲线斜率的大小而有差别。 一、 财政政策的挤出效应 当政府采取扩张性的财政政策，购买支出增大或税收减少，国民收入以倍数方式增长；前提是利率不变。 在货币供给量不变的条件下，利率上扬限制了国民收入的增加；因此，财政政策具有“挤出效应” 。 挤出效应：政府支出增加所引起的私人消费或投资的下降。 二、 财政政策效果的 IS-LM 图形分析 （1）财政政策使得 IS 曲线移动； （2）LM 曲线不变，比较 IS 曲线斜率； （3）IS 曲线不变，比较 LM 曲线斜率。 IS越平坦，财政政策的效果越小 IS越陡峭，财政政策的效果越大 LM越陡峭，财政政策的效果越小 LM越平坦，财政政策的效果越大? （1）IS 曲线越陡峭（d 越小），“挤出效应”越小，财政政策的效果越大； （2）LM 曲线越平缓（h 越大），“挤出效应”越小，财政政策的效果越大。 一、货币政策效果的 IS-LM 图形分析 （1）货币政策引起 LM 曲线移动； （2） LM 曲线斜率不变，比较 IS 的斜率； （3） IS 曲线斜率不变，比较 LM 的斜率。 IS斜率小，货币政策效果大? IS斜率越小，则d越大；投资对r越敏感； LM右移，相同的r下降刺激更多的i 增长 投资增长越大，y增加越大（效果越大） IS斜率大，货币政策效果小? IS斜率越大，则d越小；投资对r越不敏感； LM右移，相同的r下降只能刺激更少的i 增长； 投资增长越小，y增加越小（效果越小） LM越平坦，斜率小，货币政策效果小? LM斜率越小，则h越大；货币需求受r影响越大； 同样的货币供给量增长， LM右移，r下降越少； 投资影响越小——收入影响越小（效果越小） LM越陡峭、斜率大，货币政策效果大? LM斜率越大，则h越小；货币需求受r影响越小； 同样的货币供给量增长， LM右移，r下降越大； 投资影响越大——收入影响越大（效果越大） 表4-2 财政政策和货币政策混合使用的政策效应 r y y0 E LM IS r1 O E′ E″ y1 y2 r0 LM′ 货币政策的政策效应 y0y2=ΔM/k 货币供应量扩大的情况 r y y0 E LM IS r1 O E′ E″ y1 y3 r0 LM′ r y y0 E LM IS r2 O E′ E″ y2 y3 r0 LM′ y0y3=ΔM/k y0y3=ΔM/k 货币政策效果因IS斜率而异 IS越陡峭 效果越小? IS越平坦 效果越大? y0y3=ΔM/k y0y3=ΔM/k r y y0 E LM IS r1 O E′ E″ y1 y3 r0 LM′ r y y0 E LM IS r2 O E′ E″ y2 y3 r0 LM′ LM越平坦 效果越小? LM越陡峭 效果越大? 货币政策效果因LM斜率而异 （1）IS曲线越平坦（d 越大），货币政策效果越大； （2）LM曲线越陡峭（h 越小），货币政策效果越大。 结论（货币政策效果） 古典主义的极端情况，是指 IS 曲线为水平线，LM 曲线为垂直线的情况。 货币政策显著（极大） 、财政政策无效。 二、古典主义的极端情况 思考：为什么会有古典主义的极端情况出现？ r y LM IS r0 O LM′ IS′ 古典主义极端：财政政策完全无效货币政策效果极大 （1）通胀时