信贷资产证券化选择问题探究.pdf

摘要 20世纪下半叶，资产证券化以其精妙的构思、独特的功能成为 纷繁多姿的金融创新领域中最亮丽的风景线之一。对商业银行而言， 信贷资产证券化可以作为流动性管理工具、资本管理工具、融资工具 以及赢利工具，具有重要意义。但是，证券化的上述效果又会因实施 方案的不同而产生差异。其中，作为信贷资产证券化的初始环节，证 券化资产的选择不仅直接影响整个运作流程的复杂程度，而且对证券 化的作用效果起着决定性的作用。本文正是以此为切入点，研究银行 如何在不同的约束条件下，通过信贷资产证券化的选择(特别是选择 适合的证券化资产)，来充分发挥资产证券化在提高流动性、增加资 本充足率、以及低成本融资等方面的作用。全文主要内容和观点包括： 一、资本约束条件下银行对信贷资产证券化的选择 第一，信贷资产证券化具有改善银行资本充足性的功能。它的作 用前提是采取“真实出售”的破产隔离方式，作用原理是通过缩减银 行的风险资产规模来提高资本充足率，并且提高的程度还会因证券化 资产性质和类型的不同而产生差异。就不同性质的证券化资产而言， 与优良贷款证券化相比，不良贷款证券化会对不良贷款损失进行扣 减，从而减少银行的资本，故它对银行资本充足率的改善效果较差。 就不同类型的证券化资产而言，风险权重越高的证券化资产对银行资 本充足率的影响越大，反之则越小。