中国上市公司公司治理对小股东价值影响.pdf

我国上司公司公司治理对股东价值的影响 注。 ． 有效的公司治理被认为有利于保护小股东的利益，小股东在自己利益能 得到有效保护的前提下会踊跃的投身证券市场，巨大的仅承担有限责任的闲 散资金的聚集形成了股份制健康发展的基石。著名咨询公司麦肯锡研究表明， 投资者愿意多支付15％--30％的资金来购买治理结构良好的公司的股票。 迸一步而言，这些有着有效公司治理机制的公司，股价相对于其他公司 而言更高，因此他们可以从市场上获得更为优惠的资本。而更低的融资成本 使得这些公司在产品市场更有竞争力，创造的利润更多，有更充裕的财力考 虑公司的长远发展，这反过来又促使该公司股价的上升，股东价值增加。 不同的国家或地区，有着不同的治理结构，这些治理结构与当地特有的 政治、经济和文化背景相联系。研究公司治理机制对股东价值的影响，并结 合实证分析，有助于理解在不同的环境下，什么样的治理机制才是有效的治 理机制，从而为我国上市公司采取合适的治理手段以提高自身的质量提供重 要参考。健康的、具有竞争力的高质量公司是我国经济增长的关键，而上市 公司的质量更是我国证券市场稳定发展的基石，只有根基牢固，我国的证券 市场才能抵御风险，健康发展。 关于公司治理对股东价值的影响，国内外的学者在公司治理各个机制对 股东价值的影响