中国上市公司资本结构影响因素探究.pdf

我置上市公司资本结构影响因素研究 到底受哪些因素的影响呢?本文第三章、第四章，遵循从宏观到微观不断深 入的构想，采用理论推理和实证检验相辅的方法，分别从宏观因素、微观因 素两个不同的角度对中国上市公司资本结构的影响因素做了全面的分析。 第三章：影响我国上市公司资本结构的宏观因素。考查影响中国上市公 司资本结构的宏观因素，文本从理论上阐述了经济发展水平、证券市场发展 程度、行业竞争、法律制度和融资成本等宏观因素对资本结构的影响，同时 考察了可用计量经济学进行分析的宏观经济发展水平和融资成本等多个指标 对公司资本结构的影响，如国内生产总值增长率、通货膨胀率、实际贷款利 率、法定存款准备金率、市盈率等。文章通过上述指标建立了计量模型．运 用1996年到2005年10个年度的宏观数据，迸行了时间序列分析，得出资本 结构宏观影响因素的分析结果。 第四章：影响我国上市公司资本结构的微观因素。在微观影响因素方面， 文章同样延续了理论考察和实证分析的模式，先阐述了上市公司的破产风险， 负债能力约束、代理成本、盈利能力、成长性、控制权、税盾、资产担保价 值等多种因素对资本结构的影响途径，然后对代表上述影响因素的多个指标 进行实证分析。在实证中，运用多元回归建立了我国资本结构模型。样本选 择方面，我们剔除了金融保险类上市公司、当年新上市的公司和ST、