住房抵押贷款证券化：国际经验及中国实践.pdfVIP

摘要 摘要 始于住房抵押贷款操作的资产证券化，是20世纪70年代以来世界资本 市场最具活力的金融创新。在三十多年的发展历程中，以其增强资产流动性、 改善资产负债比例管理、拓展新业务收入来源、多样化资产组合的良好效果， 证券化成为备受商业银行青睐的“点金术”。目前，美国超过半数的住房抵押 贷款实现了证券化，2003年末其住房抵押贷款证券余额达到了5．3万亿美元， 占美国整个债券市场规模的24．2％，是债券市场的最大组成部分。证券化不仅 在创始地美国获得蓬勃发展，近十几年来，美洲、欧洲、亚洲各国也都掀起 了一股证券化的浪潮。在我国，随着住房抵押贷款规模的不断扩大，《信贷资 产证券化试点管理办法》的颁布以及“建元个人住房抵押贷款资产支持证券” 在全国银行间债券市场发行交易，住房抵押贷款证券化必将在我国金融市场 上发挥越来越重要的作用。 我国个人住房抵押贷款业务始于1992，虽起步较晚，但近年来发展迅猛， 据统计，1998年底，商业银行自营性个人住房贷款余额只有514亿元，到2000 年，这一数字已迅速增长到3306亿元，两年中增长了5倍多。2001年末，个 人住房贷款余