20151012-新时代证券-2015年四季度A股市场策略报告：蛰伏待机，布局“十三五”风口.pdfVIP

新时代证券 Newtimes Securities 证券研究报告——深度研究/策略报告 2015 年四季度A 股市场策略报告 2015 年10 月12 日 蛰伏待机，布局“十三五”风口 投资要点： 研发中心策略组  抗衡风险，缓和资本市场压力 自2015年6月中旬以来A股经历两轮暴跌，在估值回落、杠杆水平降低、 分析师执笔：李德轩 管理层遏制做空下风险得以弱化但并未根除。两轮暴跌凸显资本市场的脆 执业证书编号：S0280514030001 弱性，投资者悲观情绪下市场缺陷可能将风险继续放大。美联储加息为最 Email ：lidexuan@xsdzq.cn 大风险，通过促使资本外流、加剧通货紧缩、制造恐慌情绪利空全球资本 Tel ：010 市场。A股发生系统性危机的概率较小，但遭受的压力难以规避。 宏观层面，货币、财政双松、稳定汇率等手段渐次加强，宽松环境下