开放式基金__--__中国的证券投资基金的发展方向.pdf

目 录 前言一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一1 第一章 开放式基金和封闭式基金的比较……………一1 第一节 证券投资基金的定义、内涵及分类…………一1 第二节 开放式基金与封闭式基金的比较一………一一2 第二章从国外证券投资基金的发展趋势看我国证券投资基金的发展方向一一5 第一节 国外证券投资基金发展的新趋势和新特点………一5 第二节 国外证券投资基金的发展昭示了我国证券投资基金的发展方向一7 第三章 我国推出开放式基金的宏观经济条件与意义………一一9 第一节 我国证券投资基金的现状……………一一9 第二节 我国目前推出开放式基金的宏观经济条件及形势要求…一一9 第三节我国发展开放式基金的意义一一一一一一一一一一一一一一一一12 第四章推出开放式基金将会给市场带来的影响…………一13 第一节 对投资理念的影响………………一一13 第二节 对大盘的影响…………………一13 第三节对上市公司的影响………………一一15 第四节对封闭式基金的影响一一一一一一一一一一一一一一一一一一一17 第五节对销售代理人的影响………………一17 第六节 对投资者的影响…………………18 第五章 对我国发展开放式基金的几点建议……一……20 第一节 创建有利于基金发展的外部环境…………一一20 第二节基金管理公司应做的准备一…………一一23 第三节 实际运作中应注意的几个问题以及可以采取的手段……29 1 结语一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一3l ；口p口 主要参考资料一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一32 前 言 1999年下半年以来，管理层有计划、有步骤地推出了一系列发展机构投资 者的措施。如关于三类企业入市的政策、关于保险资金入市的政策、关于券商和 基金公司进入同业拆借市场的政策、关于国有股减持的政策、关于调整基金配售 新股的政策等等。今年5月23日，中国证监会主席周小川又发表讲话，要求“采 用超常规、创造性的思路加快发展我国投资基金”、“大力推进开放式基金的设 立和发展”，标志着开放式基金的设计运作已正式提上议事日程。 中国加速发展开放式基金虽是最近的事情，但事实上，早在1997年11月， 《证券投资基金管理暂行办法》就已经为发展开放式基金预留了空间，其第六条 称“基金发起人可以申请设立开放式基金，也可以申请设立封闭式基金”。 而 新基金在运作中的一些具体做法，如每周公布一次单位资产净值(NAV)，每三 个月公布一次主要投资组合等，其实也是向开放式基金的一种迈进姿态。 2000年7月31日，鹏华基金管理公司与中国工商银行签订了开放式基金的 全面合作协议，表明开放式基金已经进入前期筹备阶段，进入市场指日可待。鹏 华与工行的全面合作，既标志着开放式基金在我国进入实质性的运作阶段，更预 示着一种新的大众理财工具与普通投资者在不久时日后的正式遭遇，它所蕴育的 机会令人期盼。 开放式基金的出现将是我国基金市场的一场革命。 第一章开放式基金和封闭式基金的比较 第一节证券投资基金的定义、内涵及分类 一、定义 证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行 基金单位，集中投资者的资金，由基金托管入托管，由基金管理人管理和运用资 金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。 证券投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为“投资基金”，英 国和香港称为“单位信托基金，日本和台湾称为“证券投资信托基金”。 二、内涵 从上述的定义中，我们可以看出，证券投资基金的内涵包括了以下五大要 点： (一)、集合投资。证券投资基金通过发行基金单位，将社会上众多的、分 散的、不特定的投资者的小额资金，按照一定的组织形式组成具有相当规模的集 合式投资基金，以取得在各自分散条件下难以获取的证券投资规模经济效益。 (二)、专