控股股东行为对会计盈余质量影响的实证探究.pdf

摘要 ‘摘要 盈余质量在理论研究和实际工作中都起着重要的作用，由于盈余质量定义、 盈余质量评价等问题的研究也有许多。然而，哪些因素会影响盈余质量，在确定 了这些因素后如何改善和提高企业的盈余质量，有关这方面命题的讨论并不多见。 尽管一些关于报告编制、报告披露等的规定能够在一定程度上保证会计盈余质量， 但是如果能够找到深层原因提高盈余质量，对于企业的健康发展，乃至完善资本 市场都有重要意义。控股股东在上市公司的会计盈余管理中起着重要的作用，控 股股东的行为制约着会计盈余质量的提高，因此解决会计盈余质量问题的关键在 于如何规范控股股东的行为。因此，本文从控股股东的行为出发来研究会计盈余 质量问题。 在对国内外已有理论和研究成果进行评述的基础上，根据我国证券市场的特 征，本文将上市公司控股股东的行为分为两类：“支持行为和“掏空’’行为，并 分别分析和论证了控股股东这两类行为对会计盈余质量的影响。本文搜集了2007 年至2009年我国沪深A股制造业上市公司的相关数据，结合本文所研究问题的具 体情况，从控股股东资产注入、关联购销、关联担保、资金占用和超额派现几个 方面展开实证研究。由于国内许多学者经过实证研究发现我国资本市场还不具备 半强式有效，仍处于弱式有效或无效状态，因此针对我国目前资本市场的特征， 本文以上市公司财务数据为基础来评价盈余质量，并采用主成分因子分析进行打 分，以此作为实证研究中会计盈余质量的数据。文章首先通过描述性统计对反映 控股股东行为与盈余质量的关系的相关变量做出考察，然后采用回归分析方法检 验了控股股东行为与盈余质量的关系。 实证研究表明，控股股东的资产注入行为与资产的质量都与会计盈余质量正 相关：关联交易行为与会计盈余质量负相关；通过无偿占资掏空上市公司的行为 与会计盈余质量负相关；控股股东通过超额派现转移上司公司利润的掏空行为与 会计盈余质量负相关。 关键词：会计盈余质量；控股股东；支持行为；掏空行为；因子分析 AbStract Abstract Ill也etheoreticaland work．the of have studypractical importanceearningsquality beenfound thedefinitionof assessment longago，on earningsquality,earningsquality hasalsobeenmoreresearchand other the issues．However,whether earningsqualityby of which thebasisthesefactorsto andenhancethe factors，in determining improve of discussionofthese isVale．WMlesome qualitycorporateearnings，the propositions onthe andother toacertain if reporting，disclosureprovisions callbe the causes foundtoachieve”cure”forthe