我国的上市公司限定性利益相关者相机治理制度的研究.pdfVIP

摘 要 ，建立现代企业制度是我国国有企业改革的主要思路，而实现有效的企业治理则 是建立现代企业制度的关键。企业治理理论目前发展为两种主要观点，一是以股东 权益最大化为目标的单边治理；二是利益相关者逻辑下的共同治理。从企业治理实 践来看，“股东至上”是主流治理模式，这种模式在我国国企改革中反映为政府与企 业的监管关系。然而，这种治理模式在现代经济环境下效率难以显现，股东短期利 益行为及经理人的道德风险依然严重，企业相关利益者权益难以得到保证。随着现 代经济特征的发展变化，包括企业经理人、员工、债权人等在内的企业利益相关者 越来越关注自身在企业中的权益，要求在企业所有权的分配中享有与股东平等的权 力机会，参与企业治理的欲望也愈加强烈。鉴于此，对企业治理创新的研究也成为 必然。 ‘ 本文是对我国上市公司企业治理创新的探讨和尝试，是以产权理论为基础，以 企业所有权的状态依存性为理论依据，从利益相关者共同治理出发对相机治理进行 研究，研究以定性分析为主，辅以定量说明与图表说明。本文认为相机治理是实现 共同治理的有效形式，并提出了限定性利益相关者相机治理的概念。本文研究创新 部门分为制度设计的关键问题分析及制度框架构思两方面。首先，本文就相机治理 的实现依据进行了理论与实践论证；其次，提出了相机治理的主体界定、主体谈判 力排序标准、成本收益分析等六个关键问题，并对这些问题提出了解决思路。在此 基础上，笔者对相机治理的制度安排作了框架性描述，同时对我国的相应法制建设 提出了建议。 关键词：公司治理 限定性利益相关者 共同治理 状态依存性 、、-_-_—-一 、～．…一，一一 一 相机治理 、、^ ABSTRACT is for themodem Theeffective up enterprise necessarysetting corporategovernance ofthestate-owned main mainidea isthe system，which lieinthebusiness isthe whose theory,oneunitarygovernance standpoints govemance isthe the and other is shareholdersinterests，the co。governance objectoptimizing rights inthe is understake—holders formeris themainstream practice．It logic．The being and asthe relationbetweenthe the reflected enterprises，Under supervising government