《【个股研报】百时施贵宝公司BMY研究报告》.pdfVIP

百时美施贵宝公司 （BMY ）投资研究报告 Black Puma Research 07/29/201 5 Black Puma Research 仅供订阅用户阅读，请勿扩散转载 2015 上市时间 ：1929 年 总市值 ：112.5B 美元 50 日均交易量 ： 6.76M 52 周股价范围 ：47.34-69.89 美元 EPS （ttm ）: $1.35 P/E （ttm ）：49.93 年度分红 ：约2.5% 公司简介 百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb ）公司是一家集研发到销售为一体 的跨国生化药物公司。除此之外，其主要业务还涵盖日用消费品、营养品及医疗器 械等等。公司的客户广泛，有大型超市、零售商、医院、政府机构以及专业医药人 员。在美国已有 100 多年历史的百时美施贵宝，今天已发展成为一家年销售额为 200 多亿美元，遍及世界 120 多个国家和地区，拥有 54000 多名员工的全球性多 元化企业，公司总部设在美国纽约。该公司在美国本土、波多黎各和其它六个国家 有生产线。 在过去的几年中，该公司处于转型期，公司领导人致力于将施贵宝打造成一 个以生物制药为核心的公司。接下来 ，公司高层对公司业务做出了一系列的调整， 包括将非医药的业务出售。而施贵宝公司的最新药物，Opdivo （nivolumab ）， 是 PD-1/PD-L1 免疫治疗领域的一个重大突破，也使得施贵宝公司成为该领域的 王者。在 2015 年 2 月，施贵宝公司收购了 Flexus Biosciences, Inc. ，得到该公 司拥有的 F001287 ，是一种正在进行临床实验的小分子IDO1 抑制剂，进一步拓 宽其在 Immuno-Oncology 方面的研发产品线。 2 Black Puma Research 仅供订阅用户阅读，请勿扩散转载 2015 公司产品 施贵宝公司的主要产品包括化学合成的小分子药物，以及利用先进的生物技 术生产出的药物，行业内称为“生物制剂”。从公司的销售额来看，主要的来源为 肿瘤学（oncology ），病毒学（virology ），自身免疫（autoimmune ），抗精 神病药（antipsychotics ）和心血管（cardiovascular ）方面的药物销售。施贵宝 公司的最新药物，Opdivo （nivolumab ），是 PD-1/PD-L1 免疫治疗领域的一个 重大突破，也使得施贵宝公司成为该领域的王者。 图 1 ：施贵宝公司 2014 财年销售额结构分解图 产品名 治疗的疾病领域 占2014 年销售额% Abilify 精神疾病 12.7 % Orencia 风湿性关节炎 10.4 % Baraclude 乙肝 9.1 % Reyataz HIV 8.6 % Sprycel 白血病 9.4 % Yervoy 黑色素瘤 8.2 % Sustiva HIV 9.1 % Eliquis 阻凝剂 4.9 % Erbitux 结直肠或头颈癌症 4.6 % 表 1 ：施贵宝公