ST公司股权结构和经营绩效关系的实证的研究.pdf

摘 要 理论研究与实践经验表明，上市公司的质量是一个国家证券市场健康发展的基石。 经过几十年的改革、发展与创新，我国股票市场的规模快速扩张，在企业融资、改制、 产业结构优化调整等方面贡献越来越突出，它已经成为我国经济持续健康发展不可或缺 的组成部分。但是时至今日，上市公司良莠不齐，部分企业运营效率低下的现象一直为 投资者所诟病。根据1998年实施的股票上市规则，沪深证券交易所在1998年4月22 日开始对财务状况或其它状况出现异常的上市公司的股票交易实施ST特别处理。2009 的ROE处在0％至．500％之间，2011年上半年，两市受到特别处理的公司多达137家， 占主板市场公司数量的8．8％。由于业绩差，且阵容庞大，ST公司已经成为我国资本市 场中令人瞩目且让人忧虑的上市群体。遏制ST公司继续扩容和促使相关公司早日摘帽 是我国未来证券市场发展中亟待解决的问题。本文以ST公司做为研究对象，用理论和 实证相结合的方法，从股权结构的角度对ST公司经营绩效低下的原因进行深入分析， 并提出治理对策。 本文按照理论研究——实证分析——对策建议的研究思路展丌分析。 首先，本文对研究文献进行的认真梳理，并从所有权、委托代理等方面论述了相关 的基础理论，详细阐述了股权结构对公司