风险企业价值评估的分析.pdfVIP

论文题目： 风险企业价值评估研究 学科名称： 技术经济及管理 研究生： 薛妮 签名：翟控 签名：聋锰 指导教师： 郭立宏教授 签名：料 摘 要 近几年在国家对高科技产业的大力支持下，高科技企业的数量在不断增多，高科技 产业逐渐成为我国经济发展的新的一个经济增长点。风险投资正是为这种活动提供了资 金支柱，而风险投资的对象正是风险企业。我国的风险投资开始于1985年，距今已有 近30年的历史。有数据显示，中小企业创造了中国四分之三的创新产品，提供了超过 四分之三的就业，由此可见，发展风险企业，对国家调整发展结构、扩大内需、扩就业 具有重大的意义。由于风险企业具有高成长、高风险、高收益的特征。投资者在进行投 资的时候，需要准确地把握风险企业的价值大小才能降低投资的风险，减少损失，提高 收益。对于投资者来说，对风险企业价值的评估就显得很重要。而风险企业的经营者在 对企业的融资过程中，更应该对企业的价值进行定位，以便以较低的成本筹到资金。所 以，对于风险投资来说，不管是对投资方还是对被投资方，风险企业价值的评估与确定 都是最关键的环节，风险企业价值评估贯穿于投资的始终。 本文运用文献研究法、定量定性分析法和个案研究等方法，文章首先分析了对风 险企业价值评估研究的背景和意义，在对现有的有关国内外研究现状的情况进行介绍和 评价之后，得出现有研究的不足，并安排本文的研究思路。在此基础之上对企业价值评 估的相关理论进行了综述，并从不同角度探讨了企业的价值构成和企业价值衡量方式的 选择，为文章以后的开展工作奠定理论基础。接着对风险企业进行概念界定并探讨了风 险企业发展的阶段性特点，进而用企业价值相关理论对风险企业的价值进行分析，探讨 适合风险企业价值评估的方法，设计出了风险企业价值的评估步骤。然后在模型假设的 基础之上，通过对可比性指标的选择和风险企业价值有关的关键因素的论述，找出可比 企业的选择方法及其企业价值计算方法。在对用实物期权法对风险企业价值评估步骤的 设计之后，主要对B—S模型进行改进，得到风险企业价值评估的模型。最后用风险企业 价值评估的模型对A企业的价值评估进行了应用研究。 关键词： 企业价值评估；比率估值法；实物期权 研究类型：应用研究 西安理工大学硕士研究生论文 Ⅱ Title：RESEARCHOFEVALUATIONONTHEVENTURE BUSlNESS Major：TechnologicaIEconomicsManagement Name：XueNi Signature： SupeⅣisor：Prof．GuO Lihong Signatu陀： Abstract TheImmberof is undermes of iIl也e 11igll也chenteIprise mc陀嬲iIlg u_pportiIlgco岫臼y lligll-techiIlduS臼了in糟centye粥andHigll·techiIldus仃y becomeanew h嬲乎叫ually iIlC陆讨seconomic irⅣestnlem for econolIlic掣Dwtllpoim deVelopment．黜skpr0Vides如nds this invesn