方正证券-101205-电子元器件行业11月份月报-半导体旺季不旺,细分行业表现优良.pdfVIP

半导体旺季不旺，细分行业表现优良 电子元器件行业.行业研究 方 正 证 券 研 究 所 电子元器件行业11月份月报 2010.12.5 中性 电子元器件行业 资深研究员：李俭俭 执业证书编号：S1220208100112 TEL：010 投资要点： E-mail：lijianjian@ 电子元器件行业研究员：盛劲松 ※半导体8 英寸以下晶圆产能利用率降低 TEL：010 E-mail：shengjinsong@ SICAS 公布的数据显示，今年三季度IC 产能利用率与前两个季度相 助理研究员：周益资 比基本持平，代工的产能利用率上升至99.3%，说明目前代工产品产能 TEL：010 的完全利用。而8 英寸以下晶圆产能利用率由今年一季度77.9%连续两 E-mail：zhouyizi@ 个季度下降至68.9%，产能总量已跌至86.9 万块，可以预见在未来2011 联系人：杨玢 年一季度的半导体产销情况的乐观程度将有所下降。 TEL：（86731 Email：yangbin0@ ※半导体订单出货比跌破1 SEMI 最新报告指出，10 月北美半导体设备制造商订单出货比滑落 重要数据 至0.98，正式跌破1大关，是自去年7 月以来BB 值首度跌破 1。虽然 [table_important] 上市公司总家数 100 设备出货持续强劲，但受限于新设备市场季节性疲软，某些半导体业短 总股本(亿股) 402.45 期内也暂缓资本支出，造成新订单出现迟疑导致了BB 值的下降。 销售收入(亿元) 799.98 ※国内电子相关产品产量轻微下降，光电子器件产量上升 利润总额(亿元) 75.41 行业平均PE 107.75 受全球IC 市场相对走弱的影响，10 月国内各电子相关产品的产量 平均股价(元) 16.10 也有轻微下降，值得关注的是光电子器件的例外，其产量较9 月略有上 升，反映了照明尤其是节能照明关联器件行业景气度仍然保持高位。 [table_industryTrend] ※行业受益于新兴产业，整体跑赢大盘 11 月电子元器件板块除显示器件外，细分板块表现较好，均跑赢大 电子元器件行业相对指数表现 盘，相对沪深300 涨幅最大的分别为半导体材料、分立器件等细分领域。 68% 3000 ※投资策略：整体中性，看好部分子行业 2000 考虑到政策对新兴战略产业的倾斜和部分细分行业产品结构的升 18% 1000 级和调整，我们建议重点关注未来发展潜力较大的节能元器件、LED 照 -32% 0 明等细分行业。我们认为目前电子元器件板块的整体估值处于三年来行 业估值的平均水平，而电子制造业工业增加值仍持续缓慢下降，我们给 予电子元器件行业整体 “中性”评级。 成交金额