日本的风险投资(企业)的沿革与现状及对中国的的启示.pdf

摘要 摘要 所谓风险基金，就是专门组建投资于高科技企业，尤其是处于刚起步的高科技 企业的基金样态。由于它运作的高风险性，故名为风险基金。其基本特点即是：它 在通常情况下是一种权益资本(equi劝而不是一种借贷资金(debt)。即对风险企业来 讲，它的融资手段是直接的而不是间接的。对于风险投资商来讲，它是风险企业的 股东而非债权人。 ／ 首先介绍在日本社会对于创新企业的期待与创业热潮。【在日本风险企业最早产 生于1972年，指知识密集型和创新型中小企业，在日本风险投资业发展中，曾出 、 现三次创业热潮。这些热潮都是不景气时出现的。1／、／ 其次论文介绍了日本的墨堕丝蠹业的现状，就是许多风险投资公司有母公司和 跟中国一样以间接金融为中心的日本风险基金的情况。另外，这个行业的构成是集 中大公司并名列前茅的上位集中的结构。 r| 第三，／在资本主义社会的创业，就好比下雨l争长青草的一种自然现象一样。如 果是这样的话，为什么有必要扶持创业的政策?旌三章，研究日本对创新企业的扶 持政策的历史和内容。创新企业是中小企业的特别指定部分，因此为理解创新企业 扶持政策历史，必须研究中小企业的政策历史。 第四，研究了El本的风险资本退出，指的是El本的证券市场、柜台市场和最近 l 开设的对创新企业的新市场。尚间接融资相比，资本市场的直接融资能更好地促进 L 创新企业的发展，而且资本市场的直接融资比间接融资更适合创新企业。在这里研 、 ． 究开设新市场以前的柜台市场的作用和演变。J7V 最后，中国风险投资业的现状与El本的风险投资比较后的问题点。在中国发展 风险投资事业具有长远的战略意义和重大的现实意义。当前，世界正在进入知识经 济时代，这一时代对所有的国家来说都意味着机遇和挑战。本论文通过日、中两国， 特别是El本风险投资的沿革和现状研究，对中国的风险投资和创新企业的发展不无 有益处。 Abstract Abstract is invests Aventure a that on scientificand capitalspecialorganization high forventure technological enterprises．The business，especial]ycapitalfounding normalconditioⅡ8its handle riskfounUnder venture risksocalled capital high jB feature debt for聃risk concerned． main equitycapital．notcapital．As enterprises is aventure its aimdirect anin