我国机构投资者宏观金融研究.pdfVIP

摘要 摘 要 机构投资者的崛起是全球金融体系近30年来的最重大的变化之一，对发达 国家的储蓄增长、资源配置、资本市场稳定和公司治理等都产生了重大和深远的 影响。 本文借鉴和总结了海外机构投资者发展的一般理论和实践经验，重点分析了 我国机构投资者对宏观金融环境的影响与促进，并结合我国具体情况，提出发展 建议。本文分三部分，共7章，主要内容安排如下： 第一部分主要包括第1章、第2章，简要研究介绍了机构投资者的定义、种 类，海外机构投资者的实践以及国内机构投资者的发展历史与现状。 第二部分包括第3章、第4章、第5章和第6章。分析了我国金融结构选择， 以及机构投资者对我国储蓄增长和结构优化、资本市场、银行部门和金融创新的 影响和作用，并就我国机构投资者的国际化，主要是QFII制度的引入做了实证 研究；以保险公司为例，探讨保险公司的发展对我国经济和资本市场的纽带作用； 运用机构投资者和宏观政策的理论关系，实证分析了我国机构投资者规模和种类 的扩大对我国财政政策和货币政策的影响。 第三部分包括第7章，在前文研究的基础上，分析了我国机构投资者发展面 临的挑战，并提出发展我国机构投资者的建议。 最后是本文的研究总结。本文主要结论如下： 机构投资者发展推进了金融结构的演变。国际经验表明，机构投资者的发展， 提高了资本市场融资效率、定价效率和市场环境；促进了银行体系效率提高；促 进了金融体系的创新，提高了金融体系效率。机构投资者的发展会促进居民储蓄 的增加，促进居民选择期限更长的资产形式，而这种变化会对投资增长和经济增 长产生有利的影响。 现阶段，我国金融结构依然以银行为主，但机构投资者的力量正在增强，机 构投资者主导直接融资的重要性日益突出。 我国机构投资者发展时间不长，但已经起到了扩大资本市场的深度和广度， 引导专业投资理念等作用。在特定阶段，特别是股权分置改革阶段，机构投资者 起到了重要的推动作用。我国机构投资者在发展过程中，形成对传统银行部门负 债和资产方面的全面竞争，提高了银行体系效率。同时，机构投资者是我国金融 创新的主力，对财政政策和货币政策开始发挥影响作用。 关键词：机构投资者；金融结构；金融效率；资本市场；宏观经济 ABSTRACT ABSTRACT Inthelatest30 ofinstitutionalinvestors development significantly years，the influenced marketand allocation，capital developedcountries’saving，source corporategovemance． overseas Inthis learnandconcludethe and of dissertation，we theorypractice institutional macrofinancial onChina’Sinstitutional investors，conduct study China’Sactual several condition，we investors．Finally，combining give suggestions