风险投资从高科技研发企业退出时投资效益最大化战略思考.pdfVIP

052025357 郭有伟 风险投资从高科技研发企业退出时投资效益最人化的战略思考 摘要 风险投资对于高科技产业发展的促进作用在世界上，特别在美国是有目共睹的， 也被证明是切实有效的。为了引导更多的社会资会投入到风险投资行业中来，必须 解决风险投资效益的问题。风险投资的效益标准可以分解为效益指标和效率指标。 影响风险投资效益的冈素首要就是投资期限，这就要求风险投资有很通畅的退出渠 道。在退出渠道通畅的情况下，企业本身的价值对风险投资收益就起到决定性的作 用。所以，在风险投资进入被投资公司之时，就要制定切实有效的企业发展战略， 提高企业的自身价值。在风险投资退出时机成熟时，要根据市场及企业的情况，准 确评估企业的价值，并据此制定退出价格，获得投资收益后顺利地退出被投资企业， 完成风险投资的投资循环，进入下一个投资过程。 本文首先论述了风险投资退出的必要性以及对IPO、购并、回购和清算此四种主 要的退出方式进行了分析比较。并从高科技研发企业的特点出发，论述了企业的发 展战略，包括产品与技术战略、市场与营销战略、人力资源战略、成本战略和内部 控制战略的制定和执行。在退出时如何运用未来现金流量折现法等各种技术评估方